按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
微星(2377)股價 5 月驚漲 22%,其實是他埋下的『伏筆』... 24 檔 Q1 毛利率暴增股 剽悍!尤其 這 6 檔,年增額 >16,連大立光都自嘆不如!

鴻海(2317)Q1財報澆熄「減資熱潮」!能複製成功模式 國巨(2327),直達 200 元?

5月 2018年16
收藏

(圖片來源:epirustoday.com

 

☑ 鴻海(2317) 27 年以來首度減資!

股價有可能力挽狂瀾嗎?

國巨(2327)經過 5 年減資 4 次

2016 年底面臨到被動元件產業結構性改變

順勢搭上被動元件景氣行情熱潮 

從曾幾何時的 雞蛋水餃股 搖身一變成 台股股后

堪稱是 台灣產業成功代表作

從 2017 年台股掀起 『現金減資風潮』 少則 1 成、多則 3 成

如:禾伸堂(3026)華新科(2492)穩懋(3105)

輪番減資後,相繼成為台股熱門話題!

 

(圖片來源:YouTube)

 

如今 台股人氣王 鴻海(2317)也宣布現金減資

減資比例約 20% 將退還股東每股現金新台幣 2 元

鴻海(2317) 27 年以來首度辦理減資

今年以來已有 34 家公司決議現金減資

直逼去年全年 38 件高峰,

也創下台股 10 年最大減資規模。

 

這個消息不禁讓人遐想,難不成郭董想拚 200 元退休~

不枉費『麥格理證券』從去年 6 月開始

一直將鴻海目標價 上調 200 元

究竟 鴻海 能不能複製出 國巨 成功模式呢?

今天就來討論 2 大主題! 

1. 5 分鐘財經懶人包:快速了解「減資」

2. 個股分析 鴻海(2317)

 

讓我們繼續看下去...

 

 

 

☑ 5 分鐘財經懶人包:快速了解「減資」

最終現金減資 2 大目的

1. 「彌補虧損」將股本減少,為改善財務結構

公司長期經營不善虧損過大

為了彌補虧損,可以透過減資減少股數

進而提升每股價值,改善財務結構

 

如:2018/4/30 光碟片大廠的錸德(2349)

公告將減資 48.26 億,幅度逾 27%

(圖片來源:籌碼K線)


圖片來源:CMoney追訊)

 

2. 「退還現金」給股東,其中所得免課稅

因公司現金太多無其他用途,就把多餘的股本還給投資人

對股東而言,領到的減資錢不用再繳稅

而公司未來營運展望可能看待保守

這時就必須審視「公司營收」與「獲利能力」

 

如:巨(2327)近 5 年減資 4 次

分別為 30% 、 70% 、 20% 、 30%,股本從 220 億瘦身至 35.06 億

(圖片來源:籌碼K線)

 

從 2016 年底面臨到被動元件產業結構性改變

即時決議 120 億元資本支出擴充 30 - 40% 產能

關鍵決策搭上被動元件景氣谷底一路攀升

MLCC 漲價效應持續發酵

國巨(2327)從 2017Q1 至今獲利連續 5 季正成長

(EPS:+ 1.46 元 → + 2.46 元 → + 5.07 元 →  +7.57 元 →  +12.15 元)

 

圖片來源:CMoney追訊)

 

由上面 2 種案例公司減資

不論是「虧損減資」、「現金減資」

短線股價可能會有 利多激情

最終影響 長線股價走勢 仍是「公司實際獲利」!

減資過後共通點為『股本輕盈』

在外流通股數趨於集中,股價上漲時更有爆發力!

 

 

☑ 鴻海(2317)Q1 財報利空澆熄「減資熱潮」 

郭董與麥格理(MQ)目標 200 元,路途仍遙遠!

談論鴻海(2317)之際,先撇開外資目標價不講

畢竟 麥格理證券 從去年 6 月的 200 元目標價

眼看即將快滿 1 周年,但鴻海股價仍未擺脫破底危機!

鴻海(2317)宣布辦理現金減資 20%,每股擬退還 2 元

(減資退還給股東的現金不必課稅)

並公司公告每股將配發股利 2.0 元

加計現金減資後,鴻海股東今年每股可領回現金 4 元

其中股本將從 1732 億元瘦身至 1386.29 億元

 

鴻海(2317)減資或許有助 EPS 與 ROE 提升

但目前股價短期利多減資題材漲幅

也受到 Q1 財報利空打回起漲點

所以終究要回歸評估公司未來展望

 

 

鴻海公告 Q1 財報稅後EPS 1.39 元,創近 5 年以來新低

主要受到匯率跟零組件上漲影響

而 毛利率 6.19%、營業利益率 2.4% 、稅後純益率 2.33%

皆相較於去年同期大幅下滑 1 個百分點

也就是市場常常聽到的『三率三降』

不禁想到年初爆發中美貿易戰時

大家所擔憂代工廠面臨 2 大難題

1.零組件和人工成本高漲,代工業面臨利潤壓縮

2.蘋果的 iPhone  X 生產不確定性

 

圖片來源:CMoney追訊)

 

雖然 Q1 獲利創近 5 年同期新低 

但往好處想選擇在淡季減資

減資後將面臨下半年營運提升情況下

也有利於獲利明顯提升

 

不過將「減資」與「現金股利」分開考量,市場最擔憂的 2 點

1.配發股利 2.0 元,殖利率約為 2.3%

部分投資人可能認為股利發放未如預期

營運基本面前景挑戰疑慮未消

 

2.鴻海(2317)此時選擇減資

而 FII:工業富聯(601138)則是快速在 A 股進行 IPO 籌資

公司將發行 19.7 億股,占目前股本逾 10% 恐稀釋鴻海獲利!

 

(圖片來源:籌碼K線)

 

如果你喜歡 Efron 的文章,歡迎加入『貓奴投資樂園』

(最新即時文章不漏看~)

 

補充:小美擁有 1 張A股票目前股價 20 元

參加減資每股退還 5 元,減資後的股價與股數為多少?

首先,必須先了解到減資前後股票權益不變!

在減資後,小美將拿到現金 5,000元

而 A 股票將從一張減少至 500 股

股價將從 20 元漲至 30 元

但減資前後的投資人股票權益相同

 

>>這裡要特別留意,雖然股價自 20 元調整到 30 元

股數變成只有一半,所以在這時的股價是虛漲的

減資前後投資人並不會從中獲利!

(圖片來源:妮可要投資)

 

櫃買中心有個網站:計算減資後參考價

只要輸入減資前的股價、每股退還金額

可以立即算出「減資後的參考價」

 

◎◎立刻到 貓奴投資樂園 按個『讚』,即時教學分析不漏看!

 

◎◎點擊加入 貓奴投資樂園 的 LINE@ 

加入LINE好友

免責宣言

本網站所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

好文章 分享給朋友吧~

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類