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企業財報表現往往指引了未來幾個月的營運方向，隨著第一季財報季告一段落，垂直軟體產業的表現成為市場焦點。由於各行各業面臨提升生產力的壓力，針對特定產業工作流程設計的垂直軟體需求正持續成長。最新數據顯示，14家垂直軟體公司的第一季營收平均超出華爾街預期2.2%，但下一季的營收財測卻低於預期0.6%。在這樣的財報數據交錯下，相關類股近期表現疲軟，自發布財報以來股價平均下跌8.8%。
財測指引疲軟拖累Toast(TOST)重挫
專為餐廳打造雲端數位技術與支付解決方案的Toast(TOST)，第一季營收達到16.3億美元，較前一年同期成長21.9%，符合分析師預期。儘管該公司在核心利潤指標上表現優異，但針對下一季的獲利財測卻大幅低於市場期待，成為同業中財測表現最弱的企業。市場對此結果感到失望，導致其股價自財報公布後下跌16%，目前交易價格約在24.69美元。
獲利指引創佳績Adobe(ADBE)卻不漲
在數位內容創作與文件管理領域具備領導地位的Adobe(ADBE)，第一季營收達66.2億美元，較前一年同期成長12.7%，超出預期2.6%。該公司繳出了優異的成績單，不僅帳單收入優於預期，下一季的每股盈餘財測以及全年指引的調升幅度更是傲視群雄。然而，儘管基本面表現強勁，市場情緒卻未能同步跟上，自財報公布以來股價下跌10.8%，目前來到195.25美元。
獲利未達標Upstart(UPST)股價反漲
運用AI人工智慧與機器學習協助銀行評估貸款風險的Upstart(UPST)，第一季營收達3.082億美元，較前一年同期大幅成長44.4%，超出預期1.7%。不過，該公司獲利能力不如預期，且全年營收財測微幅落後市場共識，整體財報表現相對疲軟。有趣的是，投資人對此似乎不以為意，自財報發布後股價反而上漲3.7%，目前交易價格約為32.32美元。
營運數據好壞參半PCOR跳水狂跌
為營建業提供雲端協作軟體的Procore Technologies(PCOR)，第一季營收為3.593億美元，較前一年同期增加15.7%，擊敗分析師預期的1.9%。雖然年度經常性收入表現亮眼，但整體帳單收入僅符合預期，呈現好壞參半的局面。財報公布後引發市場龐大賣壓，導致其股價大幅跳水37.1%，目前股價來到39.05美元。
獲利優於預期Autodesk(ADSK)仍回跌
提供建築、工程與製造業全方位設計軟體的Autodesk(ADSK)，第一季營收來到19.3億美元，較前一年同期成長18.4%，超出華爾街預期的2.2%。該季度表現相當強勁，無論是帳單收入還是對下一季的每股盈餘財測，雙雙擊敗市場共識。儘管營運數據出色，股價依然難逃類股輪動壓力，自財報發布後回跌19.6%，目前股價約為193.75美元。
AI焦慮與通膨風險牽動美股類股輪動
軟體產業近期面臨人工智慧帶來的挑戰，市場擔憂新工具可能降低企業平台的進入門檻，進而削弱軟體公司的定價能力並壓縮利潤空間。同時，市場焦點也迅速從技術顛覆轉向更廣泛的總體經濟變數。當通膨壓力、原油供給以及全球經濟穩定性成為市場主導力量時，投資人開始將資金從高成長科技股轉向更為安全的防禦性資產。在變動的市場環境中，具備穩健基本面的企業，將更有能力應對宏觀經濟的考驗並維持長期成長動能。
