週三美股市場面臨拋售壓力，主要因為投資人重新評估未來的貨幣政策走向。聯準會宣布維持基準利率不變，但新任聯準會主席 Kevin Warsh 的言論及隨附的政策聲明被市場解讀為高度鷹派，引發投資人對於未來幾個月可能重返升息循環的強烈擔憂。

7月升息一碼機率飆升至37.1%

根據芝加哥商業交易所(CME)的 FedWatch 工具最新數據顯示，利率期貨市場的預期出現劇烈轉變。交易員目前預估聯準會在7月29日會議上升息一碼(25個基點)的機率高達37.1%，較前一日的8.5%出現顯著跳升。此外，市場甚至定價了1%的機率出現更大幅度升息兩碼(50個基點)的情況，而此預期在聯準會公布決策前原本完全不存在。

年底升息兩碼機率突破三成

投資人也正積極調整對今年剩餘時間的利率預期。放眼12月9日的聯準會會議，市場認為2026年利率收在現行水準之上的機率正在增加。CME FedWatch 數據顯示，年底前累計升息一碼的機率為37.7%，累計升息兩碼的機率達到32.7%，甚至有12.2%的機率累計升息三碼(75個基點)。更為激進地將利率調升一個百分點至4.50%-4.75%區間的機率也來到1.7%。

大盤與債券ETF面臨顯著利率風險

隨著利率預期發生變動，追蹤大盤表現的相關ETF面臨波動，包括：道瓊工業平均指數ETF(DIA)、兩倍做多道瓊指數ETF(DDM)、放空道瓊指數ETF(DOG)、兩倍放空道瓊指數ETF(DXD)、三倍放空道瓊指數ETF(SDOW)、標普500指數ETF(SPY)、標普500指數ETF(VOO)、標普500核心指數ETF(IVV)、標普500等權重指數ETF(RSP)、兩倍做多標普500指數ETF(SSO)、三倍做多標普500指數ETF(UPRO)、放空標普500指數ETF(SH)、兩倍放空標普500指數ETF(SDS)、三倍放空標普500指數ETF(SPXU)、那斯達克100指數ETF(QQQ)、那斯達克100指數ETF(QQQM)、三倍做多那斯達克100指數ETF(TQQQ)、兩倍放空那斯達克100指數ETF(QID)以及三倍放空那斯達克100指數ETF(SQQQ)。

同時，固定收益相關ETF也因市場重新定價而受到直接影響，包含：20年期以上美國公債ETF(TLT)、10至20年期美國公債ETF(TLH)、7至10年期美國公債ETF(IEF)、3至7年期美國公債ETF(IEI)、1至3年期美國公債ETF(SHY)、0至3個月美國國庫券ETF(SGOV)、1至3年期美國公債ETF(SCHO)、1至3個月期美國國庫券ETF(BIL)、美國總體債券市場ETF(AGG)、總體債券市場ETF(BND)、中期公司債ETF(VCIT)、免稅市政債券ETF(MUB)、不動產抵押貸款債券ETF(MBB)、非投資等級公司債ETF(JNK)、投資級公司債ETF(LQD)、高收益債券ETF(HYG)、短期抗通膨公債ETF(VTIP)、抗通膨公債ETF(TIP)、美國抗通膨公債ETF(SCHP)、短期抗通膨公債ETF(STIP)、抗通膨公債ETF(TIPX)、抗通膨公債ETF(SPIP)、國際抗通膨公債ETF(WIP)、全球抗通膨公債ETF(GTIP)、投資級公司債ETF(LQDI)與抗通膨公債ETF(RINF)。

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