看漲情緒高漲推升股價，早盤交易量創下驚人紀錄

太空探索科技公司 SpaceX(SPCX) 上市後迎來第三天的交易日，隨著全新選擇權市場正式上線，大批交易員湧入並大舉押注看漲部位，進一步延續了掛牌以來的強勁漲勢。根據彭博報導，在紐約時間早盤中段，已有超過六十萬口選擇權合約完成交易，讓 SpaceX(SPCX) 瞬間躍升為美國選擇權市場上交投最熱絡的標的之一。受到這股資金狂潮的推動，其股價在早盤一度大幅飆升百分之十七，隨後漲幅才出現部分收斂。

投資人狂掃買權合約，造市商避險操作再添買盤柴火

衍生性金融商品分析師指出，市場資金明顯高度青睞買權，這暗示著許多投資人看好這波上漲動能將持續發酵。當這些看漲合約的需求激增時，往往會在這檔股票上創造出額外的買盤壓力，因為造市商為了對沖自身風險，必須進場買進實體股票來進行避險。Susquehanna 國際集團的衍生品策略共同主管 Chris Murphy 表示，目前的選擇權定價反映出市場對於上漲部位的需求異常強勁，交易員甚至願意支付高額溢價，只為了能參與後續可能的飆漲行情。

短期合約隱含波動率破表，熱門履約價吸引巨量資金卡位

這股狂熱情緒也直接反映在波動率數據上，三個月期合約的隱含波動率在早盤就已經突破百分之一百，凸顯出市場預期未來股價將出現劇烈震盪。其中，交易最為熱絡的合約是本週即將到期、履約價為二百二十美元的買權，其交易量換算下來大約等同於二百五十萬股的現股規模，顯示資金正積極卡位短線爆發行情。

各路資金參與新股估值探索，高波動恐引發自我強化式飆漲

隨著選擇權交易火熱上線，各大造市機構爭奪 SpaceX(SPCX) 訂單流的競爭也日益白熱化。目前包括 Citadel Securities、Jane Street、Optiver 以及 Wolverine Trading 等知名機構，都已在美國各大選擇權交易所取得造市商資格。Optiver 代表 Jake Taylor 分析，選擇權的推出為投資人提供了更多元的工具，用以表達對公司估值的看法並進行風險管理；在市場為這家新上市企業尋找合理定價的過程中，預期機構法人與一般散戶的參與度都將維持在高檔。專家也提醒，散戶的高度熱絡、市場的高波動性，加上大量的買權買盤交織在一起，極有可能引發「自我強化式上漲」，也就是造市商的避險買盤將不斷放大股價的上行幅度。

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