美國聯邦醫療服務中心(CMS)近期提出一項新規，計畫將聯邦醫療保險（Medicare）的藥品價格談判機制永久化。這項消息在市場發酵，導致包含默沙東(MRK)、嬌生(JNJ)以及必治妥施貴寶(BMY)在內的大型製藥股，在週一交易日股價紛紛走跌。

2029年新規上路，法人警告藥廠面臨談判風險

這項於6月12日公布的提案，目的在於將年度藥價談判納入正式規範，並預計於2029年正式生效。RBC資本市場分析師Trung Huynh對此發出警告，指出這項發展將使各大製藥廠暴露在直接的談判風險之中，對其未來的產品定價能力造成不小壓力。

藥廠開發皮下注射組合，力拼延長產品生命週期

為了因應潛在的價格衝擊，各大製藥公司積極採取防禦策略。分析報告指出，默沙東(MRK)、嬌生(JNJ)與必治妥施貴寶(BMY)皆試圖透過開發新的皮下注射組合藥物，分別搭配旗下的明星藥物Darzalex、Opdivo與Keytruda，藉由產品升級的方式來延長其專利與生命週期，以期減輕藥價談判帶來的財務衝擊。

再生元(REGN)受惠豁免條件，產品免受談判影響

在整體產業面臨藥價談判壓力的同時，部分藥廠則展現出較強的防禦力。分析師特別提到，再生元(REGN)旗下的Eylea HD目前仍受到保護。主要是因為市場上已經存在合法上市的Eylea 2mg生物相似藥，這個條件使得其整個產品組合得以獲得豁免，免於被列入藥價談判的清單中，為該公司的營收提供了一定程度的保障。

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