伺服器解決方案供應商美超微(SMCI)在早盤交易中一度大漲百分之三點三，隨後漲幅收斂，股價落在31.27美元，較前一交易日收盤上漲百分之二點七。這波漲勢主要源自於美國政府宣布全新的和平協議，預計將促成荷姆茲海峽重新開放。隨著地緣政治風險降溫，十年期公債殖利率下滑至百分之四點四一，大幅減輕了市場對利率與供應鏈的擔憂。殖利率的回跌改善了大型雲端服務商在擴充產能時的資本支出結構，同時能源成本的正常化，也消除了數據中心營運商自二月以來的擴張阻力，重新點燃投資人對AI基礎設施支出週期的信心。

科技巨頭加速佈局基礎建設，市場需求明確

在整體AI基礎建設環境好轉的帶動下，網通晶片大廠邁威爾(MRVL)股價大漲逾百分之五。該公司執行長將目前的產業發展形容為「世代罕見的AI基礎設施擴建潮」，並確認第二季營收目標為二十七億美元，同時預計將於六月二十二日正式納入標普五百指數。此外，太空探索科技公司宣布將在太空中建立AI數據中心的計畫，為整體硬體與網路設備產業增添了具體且具長遠影響的需求訊號。

增資引發股權稀釋疑慮，市場緊盯獲利結構

儘管宏觀環境帶來利多，美超微(SMCI)的股價走勢依然劇烈震盪，過去一年內已有五十八次單日漲跌幅超過百分之五的紀錄。就在五天前，該公司股價重挫達百分之十九點七，主因是管理層宣布計畫透過發行新股與股權連結融資籌集約七十億美元。這筆資金將用於採購零組件，以消化高達三百九十億美元的龐大AI伺服器訂單積壓。發行新股帶來的股權稀釋效應引發了投資人的強烈擔憂，市場同時也關注，不斷攀升的零組件成本若無法順利轉嫁給客戶，恐將壓縮公司未來的獲利空間。今年以來美超微(SMCI)股價微幅上漲百分之一，目前股價距五十二週高點的60.71美元仍有百分之四十八點五的差距。

掌握模組化伺服器優勢，美超微股價波動劇烈

回顧長期表現，五年前投資一千美元於美超微(SMCI)的投資人，如今帳面價值已達到八千六百四十四美元。美超微(SMCI)主要為雲端運算、數據中心、大數據、高效能運算和物聯網嵌入式市場提供高效能伺服器技術服務。其解決方案涵蓋伺服器、儲存裝置、刀鋒伺服器、工作站、全機架設備以及網路設備與伺服器管理軟體。公司採用模組化架構方法，能靈活提供客製化解決方案，目前有超過一半的營收來自美國市場。根據最新前一交易日市場數據，美超微(SMCI)收盤價為29.22美元，下跌1.63美元，跌幅達5.28%，成交量為54,280,797股，較前一日減少12.13%。

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