人工智慧(AI)的運作少不了兩大關鍵要素：電力與散熱。當市場目光多聚焦在最熱門的AI晶片股時，投資人往往忽略了隱藏在底層的基礎設施企業。GE Vernova(GEV)與Vertiv(VRT)正是這波AI浪潮下的核心受惠者，雖然目前兩檔個股的估值並不便宜，但只要股價出現有意義的回跌，這兩家工業巨頭絕對值得投資人列入觀察名單。

GE Vernova(GEV)電網訂單狂飆，受惠AI電力需求

GE Vernova(GEV)於2024年從General Electric(GE)分拆上市，專注於製造電力傳輸與發電設備。該公司的業務分為兩大區塊，涵蓋渦輪機與核能發電設備，以及負責電力傳輸的電網設備。在過去52週內，其股價在479美元至1,182美元之間震盪，期間漲幅達93%，自2024年上市以來更已大漲619%。越來越多投資人意識到，AI的成敗完全取決於電力供應是否充足。

在2026年第一季，GE Vernova(GEV)的營收成長16%至93.4億美元，淨利則從前一年同期的2.64億美元暴增至47.5億美元。這份亮眼的財報主要得益於一筆約45億美元的一次性收益，源自於收購電網設備供應商Prolec GE剩餘的50%股權。管理層也將全年營收指引上調至445億美元至455億美元之間，顯示對未來需求充滿信心。此外，電網業務表現極為強勁，訂單大增86%，單季即拿下24億美元的資料中心設備訂單，受惠於工廠與資料中心建設的加速，該數字甚至超越了2025財年全年的總和。

Vertiv(VRT)攜手輝達解決散熱瓶頸，獲利成長超標

隨著資料中心產生大量熱能，散熱系統已成為AI發展的重要瓶頸。Vertiv(VRT)精準抓住了這個商機，提供電力與熱管理工具，確保高密度資料中心能夠穩定運作。隨著晶片運行溫度不斷升高，傳統的風扇與散熱系統已無法滿足需求。Vertiv(VRT)與輝達(NVDA)展開密切合作，共同設計先進的散熱系統，這項合作關係也成為其強大的競爭優勢，每當輝達(NVDA)推出新晶片時，Vertiv(VRT)都能搶先參與其中。

Vertiv(VRT)的股價在過去一年內介於110美元至380美元之間，目前股價正處於區間上緣。過去52週內，該股上漲了165%，過去五年來更是狂飆1,061%。在2026年第一季，營收攀升30%至約26.5億美元，淨利則從前一年同期的1.645億美元上升至約3.9億美元。獲利成長的速度超越了營收增長，顯示公司在擴大規模的同時，營運效率也持續提升。

管理層預估2026年全年營收將達135億美元至140億美元，意味著較前一年同期成長29%至31%。其中一個重要的成長動能，來自於與輝達(NVDA)在 Vertiv OneCore Rubin DSX 上的合作，這是一套圍繞輝達(NVDA) Vera Rubin 平台打造的電源與散熱基礎設施，並可作為全球複製的標準範本。然而，投資人需注意的風險是，如果超大型資料中心放緩支出，Vertiv(VRT)受到的衝擊將比多數企業更為顯著。

兩檔AI基建股估值偏高，拉回佈局為可行策略

以目前的股價水準來看，GE Vernova(GEV)的本益比約為29倍，而Vertiv(VRT)的本益比則高達約78倍，這兩檔股票目前都不算是便宜的標的。儘管如此，其背後的商業邏輯依然相當清晰：AI系統需要全天候不間斷地運作，一旦缺乏電力與散熱就無法支撐。GE Vernova(GEV)提供了穩定的電力來源，而Vertiv(VRT)則提供了防止系統過熱的關鍵基礎設施。對於投資人而言，在股價出現適當回跌時，分批建立這兩檔個股的部位，或許是一個相對容易做出的決策。

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