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生技醫療公司 Adaptive Biotechnologies(ADPT) 於週一下午宣布重大營運架構調整，計畫將旗下兩大核心業務部門進行拆分，同時提出高達 2.5 億美元的可轉換優先債券發行計畫。受到這兩項消息的衝擊，該公司股價在週二美股盤前交易中大跌超過 9%，引發市場投資人的高度關注。
AI新藥平台將獨立，聚焦核心診斷業務成長
為了讓不同業務能在各自的成長階段發揮最大價值，Adaptive Biotechnologies(ADPT) 計畫將微小殘留疾病(MRD)診斷業務與免疫醫學(Immune Medicine)部門完全分離，預計在 2026 年底前確定最佳的分拆途徑。其中，MRD 診斷業務表現亮眼，營收從 2023 年的 1.03 億美元成長至 2025 年的 2.12 億美元，並創造了 1500 萬美元的調整後 EBITDA。未來，公司將持續專注於推動這項核心診斷業務的成長。
另一方面，免疫醫學部門已經建立了一個結合龐大免疫受體數據與 AI 技術的創新藥物發現平台，在生物學研究與新藥開發上展現極大潛力。管理層認為，這個運用 AI 技術的平台在脫離傳統的診斷企業模式後，將能夠釋放出更高的市場價值。
發行2.5億美元可轉債，啟動股票回購防稀釋
在宣布分拆計畫的同時，Adaptive Biotechnologies(ADPT) 也公開了一項向合格機構投資人發行 2.5 億美元無擔保可轉債的私募計畫，預計於 2031 年 7 月 1 日到期，且承銷商在發行後 13 天內可額外認購最多 3750 萬美元。公司表示，這筆資金的主要用途是全額償還 OrbiMed 購買協議的未償還債務，以優化整體的財務結構。
為了減輕未來債券轉換可能帶來的股權稀釋壓力，公司將提撥最高 2500 萬美元的資金，在私下協商的交易中同步回購普通股。此外，Adaptive Biotechnologies(ADPT) 計畫簽訂溢價至少 75% 的上限買權避險協議，進一步保護現有股東的權益。剩餘的資金則將保留作為一般企業用途，並支持核心 MRD 診斷業務的營運計畫。
Adaptive Biotechnologies(ADPT)營運概況與股價表現
Adaptive Biotechnologies Corp 是一家處於商業化階段的生技醫療公司，透過利用適應性免疫系統的固有生物學來改變疾病的診斷和治療，持續推進免疫驅動醫學領域的發展。其主力臨床診斷產品 clonoSEQ 已獲得美國食品藥物管理局(FDA)授權，可用於檢測和監測特定血癌患者的微小殘留疾病。
在最新交易日的市場表現方面，Adaptive Biotechnologies(ADPT) 收盤價為 17.22 美元，較前一日下跌 0.24 美元，跌幅為 1.37%。當日股票成交量達到 6,865,440 股，成交量較前一日大幅增加 140.66%。
