全球股市週二微幅走高，從全球科技股猛烈拋售所引發的波動中初步復甦。上週五，美國股市面臨沉重賣壓，主要由晶片類股的大幅下挫領跌。這股負面動能蔓延至亞洲股市，歐洲科技股也同樣遭到血洗。此波跌勢主要源自於博通(AVGO)令人失望的財報，引發資金從AI概念股中輪動撤出。到了週二，全球股市似乎正從拋售潮中恢復。美國期貨市場全面走揚，以科技股為主的那斯達克100指數期貨上漲約0.7%。歐洲科技股則邁向連續第二個交易日上漲，南韓Kospi指數在經歷兩天跌勢後，週二狂飆超過8%。

科技股回跌是買進禮物，波動為多頭入場費

儘管許多投資人對股市仍抱持樂觀態度，但他們預期在追求更高報酬的過程中將面臨更多動盪。愛德華資產管理公司投資長Robert Edwards在報告中指出，科技股的回跌是「送給投資人的禮物」。他強調團隊會把握回跌時機進場，並將市場走勢形容為「鋸齒狀」。即使市場充滿雜訊，強勁的營收與獲利成長等基本面依然穩固，因此急跌往往會吸引積極的買盤卡位。他認為這正是多頭市場全盛時期的特徵，劇烈的上下波動雖然令人不安，但整體趨勢依然向上。

標普500上看7700點，潛在修正創造買點

管理30億美元資產的愛德華資產管理公司預期，標普500指數到今年底將達到7700點，意味著較近期的收盤價還有約4%的上漲空間。Edwards表示，雖然目前的預測顯示今年大部分的漲幅已反映在股價上，但他預期未來的波動將創造充足的買進機會。這些機會可能來自潛在的7%至12%市場修正，主要受到對美國聯準會新任主席Kevin Warsh的不確定性，以及荷莫茲海峽重啟延遲導致油價居高不下、重新點燃通膨擔憂所驅動。

大型IPO熱潮將至，堅守紀律投資不退縮

Edwards補充，即將登場的大型IPO將成為多頭市場邁向巔峰的強心針，而通常代表市場見頂的「狂熱」訊號目前尚未浮現，現在正是值得參與的瘋狂買進潮起點。他呼籲投資人應保持投資和紀律，不要因為回跌而退縮，因為未來更可能迎來荷莫茲海峽重啟、油價下跌以及聯準會降息等總體經濟順風。哥倫比亞天利投資資深經濟學家Anthony Willis也在報告中表示，近期市場疲軟看起來更像是在重新定價，而非成長故事破裂。他提醒強勁的基本面並不能消除波動，問題在於市場正在適應更強韌的數據、更高的利率預期以及持續存在的地緣政治風險。

花旗調升標普500目標價至8100點

Willis指出，在拋售發生之前，對AI的樂觀情緒已推動美股連續九週上漲。然而，強於預期的美國就業數據促使市場重新思考聯準會的政策路徑，加上擁擠的倉位以及對AI週期下一階段資金需求的質疑，都成為改變市場情緒的催化劑。花旗分析師在週一晚間的報告中表示，經歷近期下跌後，美國股市的部位配置變得更健康且更平衡。花旗週一將標普500指數的年底目標價從7700點調升至8100點，暗示該指數還有近10%的上漲空間，而該指數自2026年初以來已上漲超過8%。

科技股財報若失利，恐引發多頭平倉賣壓

不過，花旗分析師也警告，過去一週的交易已經創造出一個「分化的市場」，可能會容易受到令人失望的新聞頭條打擊。花旗分析師指出，上週五創下那斯達克綜合指數自2025年4月以來的最大單日跌幅，同時強勁的就業數據強化了聯準會今年稍晚可能升息的預期。雖然新增147億美元的空頭部位創下今年以來最大單週空單增量，但也新增了47.8億美元的多頭部位，且沒有多頭平倉跡象。這顯示市場分為兩大陣營：受宏觀經濟數據驅動的看空者，以及堅定逢低買進AI概念股的投資人。由於那斯達克指數的多頭部位仍有72%處於獲利狀態且部位規模處於極端水準，如果本週科技股財報表現不如預期，可能會引發短線上加速的多頭平倉賣壓，投資人應小心拉回。

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