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光是這幾天，就有高達 519 億美元的資金湧入新興市場的債券基金。這等於是超過 1.6 兆台幣的錢，正在瘋狂排隊卡位。到底是什麼原因，讓這些資金願意大把大把地把錢放在我們以為「風險很高」的地方？
大家都以為新興市場像坐雲霄飛車？
說到新興市場，很多人腦海裡浮現的可能是匯率大起大落，或是市場很不穩定的畫面。其實這背後是有個常見的誤解，大家常常把買這些國家的「股票」和「債券」混為一談。
買股票是看公司未來的成長性，價格波動本來就大。但買債券比較像是借錢給這些國家或大企業，只要他們正常運作不倒帳，就會穩穩地支付利息。
最新一份數據顯示，今年第一季新興市場本地貨幣債券的波動度，居然比美國、歐洲這些已開發國家的政府公債還要低。這聽起來很不可思議對吧？
這就像是你以為租屋給某個剛出社會的年輕人會很常收不到錢，結果他每個月按時匯款的紀錄，比那個看起來很有錢但愛亂投資的大老闆還要穩。換句話說，當全球市場都在劇烈震盪的時候，這些新興市場債券反而展現了出乎意料的穩定性。
資金瘋狂湧入背後的那個數字
大資金會蜂擁而至，除了因為波動變低，當然也是為了一個令人眼睛一亮的數字。目前新興市場債券的預期殖利率大約來到 7%。在過去，要找到這種收益率，可能得冒著很大的風險去買一些體質不好的公司債。
殖利率(把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數)聽起來很學術，但換算成具體數字，等於是你如果放 100 萬進去，一年大約可以預期領到 7 萬塊的利息收入。這對於想要有穩定現金流的上班族來說，非常有吸引力。你可以把這想成是請了一個幫你每個月收租的管家。
我們拿市面上的基金來看看實際表現。像是東方匯理基金新興市場債券A 美元(穩定月配息) (010051 / LU1882450643)，它的最新淨值大約落在 20.11 美元。淨值(可以想成基金當下每一份的價格)代表著你買入時的成本基準。
這檔東方匯理的基金近一年來的報酬率已經來到 14.74%。這等於是你一年前放 100 萬，現在帳面上連本帶利大約變成了 114.7 萬。也就是說，你不但賺到了原本預期的利息，連基金本身的價格也跟著水漲船高。
規模龐大的老牌基金透露了什麼訊息？
很多人剛開始買基金的時候，會不知道怎麼挑選。其實看看「規模」是一個很不錯的參考指標。基金規模就像是水庫的水位，水位越高，通常代表越多人把錢放在這裡，整體運作的流動性也相對更好。
以 PIMCO新興市場本地貨幣債券基金 E級類別-收息股份 (IE00B3K58T01) 來說，它的基金規模高達 67.79 億美元。一檔基金能累積到這麼龐大的資金池，背後通常代表著經理團隊的運作已經受到市場長期檢驗。
也就是說，當你不知道該從何下手時，觀察這些資金大戶都在買的大規模基金，可以幫你省去很多篩選的麻煩。畢竟大戶的資金進出都需要考量很多風險，跟著他們的腳步看市場，通常是一個相對安穩的起點。
當然，買基金的時候也要留意交易成本。像是申購手續費(買進去的時候投信收的服務費，通常0.6%-3%)，在不同的基金平台可能會有不同的折扣。另外，未來當你需要把錢拿回來時，就會進行贖回(就是把基金賣掉換回現金)的動作，這些流程在大型平台上通常都很透明簡單。
領息還是滾入本金？你可以這樣選
當你發現新興市場債券其實沒有想像中可怕，甚至有不錯的收益時，下一個問題通常是「那我該選哪一種級別」。其實這完全取決於你當下的生活狀態，需不需要每個月領一筆零用錢。
如果你正在繳房貸，或是想每個月多一筆錢補貼生活，那像前面提到的東方匯理基金，這種有月配息(基金每月把賺到的錢分回給投資人)設計的就很適合你。它把收到的利息定期發到你的戶頭，讓你每個月的生活費多了一點寬裕感。
但如果你才剛開始工作，平時不需要這筆額外的現金，你可以考慮另一種把賺到的錢自動再投資的基金。比如摩根基金- 新興市場債券基金- JPM新興市場債券(美元) - A股(累計) (007073 / LU0499112034)，這檔基金的特色就是不配息。
這檔摩根的基金近一年的報酬率也有 14.42%。因為它把原本要發給你的利息，直接幫你買入更多的基金份額，就像雪球一樣越滾越大。對於還在存第一桶金的年輕人來說，這種把錢全部留在帳戶裡默默長大的方式，長期下來的複利效果會更明顯。
下次去基金平台看看這類基金月報的「經理人觀點」那欄，常常藏著市場未來的方向與答案。如果是你，會選每個月領零用錢的月配型，還是把錢全部滾進去慢慢長大的累積型呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
