Fundstrat 研究主管 Tom Lee 近期針對市場流動性發表看法。面對今年即將登場的大型首次公開發行(IPO)，特別是本週五備受矚目的 SpaceX 招股計畫，許多投資人擔心市場缺乏足夠資金承接。然而，他認為這種對於市場無法負荷巨額籌資的擔憂有被過度放大之嫌。

高淨值客戶現金充沛，市場有望順利消化龐大籌資額

部分客戶擔憂，SpaceX 的掛牌可能意味著這波由人工智慧(AI)熱潮帶動的市場高點已經到來。不過，分析師明確指出，目前場外仍有高達 7 兆美元的閒置資金。高淨值客戶手中握有充裕的現金來參與這次的新股發行，預期市場不僅能順利消化這次的籌資規模，在掛牌後的整體股市表現也將維持穩健。

掛牌前夕大盤震盪加劇，晶片股賣壓或為騰出資金卡位

在伊隆·馬斯克(Elon Musk)旗下這家太空企業正式亮相前，整體大盤勢必會經歷一段波動期。觀察近期走勢，那斯達克綜合指數(IXIC)在歷經前一個交易日大跌超過 4% 的震撼教育後，隨後反彈上漲 1.25%。市場上有聲音推測，近期的下跌主要是因為部分投資人選擇獲利了結熱門的晶片股，藉此騰出手中現金，準備卡位認購即將到來的 SpaceX 新股。

閉鎖期解除恐引發倒貨潮？專家駁斥達康泡沫歷史重演

針對未來 SpaceX 內部人士在股票閉鎖期結束後可能大量賣出持股的隱憂，部分神經緊繃的投資人將目前的狀況與 1999 年的達康泡沫相提並論。當年許多剛掛牌的公司在閉鎖期屆滿後引發拋售潮，進而導致市場見頂。對此，專家強調目前的時空背景不同，這種恐慌情緒缺乏實質根據，歷史重演的機率並不高。

AI企業需維持市場關係以利長期籌資，拋售潮機率偏低

進一步分析指出，閉鎖期結束後不容易出現全面拋售的關鍵原因在於，包含 SpaceX 在內的這些新興科技與 AI 應用公司，目前的營運資金尚未完全到位。為了在未來五年內能持續從資本市場獲得資金挹注，這些企業必須維持穩定的資訊揭露節奏，並與公開市場保持良好的互動關係，這將有助於穩定股價與投資人信心。

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