丹麥生技公司齊蘭製藥(ZEAL)近期股價崩跌高達26%，主因是其研發中的減肥新藥傳出潛在副作用疑慮，引發投資人恐慌。該公司將這款名為survodutide的新藥授權給未上市的百靈佳殷格翰，儘管在後期臨床試驗中達到了關鍵目標，卻有高達19%的患者因腸胃道不良反應而退出試驗，遠高於安慰劑組的2.9%。

嘔吐副作用高達四成，商業前景蒙上陰影

巴克萊分析師在報告中指出，高達四成以上的患者出現嘔吐症狀，如此高的退出率將嚴重限制該藥物在肥胖或脂肪肝治療市場的商業潛力。花旗分析師也強調，高達19%的退出率絕對不是一個可以忽視的誤差，其引發的噁心、嘔吐、腹瀉與便秘等副作用發生率，在面對競爭對手的現有藥物時，幾乎已經失去了商業可行性。這波暴跌也讓該公司今年以來的累計跌幅逼近50%。

另一款新藥成效不佳，減肥藥佈局再遇逆風

在此次試驗數據發布的三個月前，齊蘭製藥(ZEAL)就曾因另一款與羅氏共同開發的抗肥胖實驗性藥物petrelintide成效不如預期，創下史上最慘烈的單日跌幅。巴克萊分析師表示，儘管近期披露的數據提供了更多臨床細節，但整體而言，其減重療效依然比不上禮來(LLY)或其他現有的腸泌素減肥療法，難以扭轉華爾街對該公司前景的保守看法。

減肥藥市場競爭白熱化，耐受度成決勝關鍵

目前全球減肥藥市場主要由諾和諾德(NVO)與禮來(LLY)兩大巨頭把持。然而，隨著阿斯特捷利康(AZN)與安進(AMGN)等重量級藥廠紛紛投入研發，市場競爭正急遽升溫。各大藥廠開始將目光轉向維持肌肉量、口服選項以及體重管理等差異化領域。齊蘭製藥(ZEAL)執行長先前曾公開呼籲，業界應停止對減重百分比的盲目追求，並預期市場焦點將轉移到患者對藥物副作用的「耐受度」上，然而諷刺的是，此次正是因為耐受度問題導致其股價重挫。

齊蘭製藥(ZEAL)公司簡介與最新交易資訊

齊蘭製藥(ZEAL)成立於1998年，是一家專注於發現、設計和開發基於肽的創新藥物生物技術公司，致力於成為代謝和胃腸道疾病領域的專業藥物領導者，目前內部候選產品線專注於專業胃腸道和代謝疾病。根據最新交易資料，齊蘭製藥(ZEAL)收盤價為17.59美元，上漲0.21美元，漲幅1.21%，成交量達2,156股，成交量變動增加21.95%。

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