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白話破解被動元件 ! 其中「通路霸主」不只漲勢兇猛.. 還有股息做後盾 !

5月 2018年10
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(圖/shutterstock)

 

☑ 最火紅台股關鍵詞

3 大主軸 快速解密「被動元件」

在今(2018)年「漲價概念股」中

被動元件絕對是最熱門的代表族群之一

對於有操作台股市場的投資人

對於「被動元件」、「MLCC」這些名詞一定不陌生

不過,被動元件究竟為何呢 ? 

馬上來看看要與大家分享的 3 大主軸 :

☑  被動元件產業鏈 → 1 分鐘白話破解

☑  日系大廠發佈停產通知 → 對台廠將產生什麼影響

☑  台廠上下游廠商介紹

 

讓我們繼續看下去...

 

 

☑  被動元件產業鏈 → 1 分鐘白話破解

簡單來說,

被動元件主要包括 電容器、電阻器、電感器三者

相對於 CPU、IC 等主動元件

「被動元件」扮演著保護主動元件的角色

台廠相關廠商主要是投入被動元件的生產

上游材料如介面瓷粉、基板、接著劑則是從日本廠商進貨

在產業下游方面

被動元件廣泛運用於消費性電子、網通、汽車等

隨著無線充電應用、車用需求持續增溫

使被動元件產能越來越吃緊、在供需緊張的背景下,

使屬於被動元件的 MLCC (積層陶瓷電容)、晶片電阻、鋁質電解電容

出現一波波漲價潮

 

☑ 日系大廠發佈停產通知

台系 MLCC 廠將受惠轉單效益 !

在供應商版塊部分,

全球 MLCC(積層陶瓷電容) 龍頭廠商為日本村田製作所

市占率約達 30%,亦是蘋果 iPhone 主力供應商

而由於車用需求提升已成趨勢

村田為增進整體生產效益,

逐步將產能移轉至汽車電子

並計劃於 2020 年停產部分尺寸產品

在車用市場吸引日廠產能的情況下

有機會使台系 MLCC 廠順利承接中階市場商機

 

☑ 台系 MLCC 龍頭國巨(2327) 獲利噴發

Q1 單季每股盈餘突破一個股本 !

國巨(2327)為國內第一大被動元件廠

產品主力分別為 MLCC (積層陶瓷電容)、晶片電阻

其中 MLCC 產能於全球佔比約為 13%

在漲價效益發酵之下,國巨(2327)獲利不斷向上成長

根據公司所公布的 Q1 財報,受惠高毛利率產品比重拉升

Q1 單季合併毛利率達 51.4%

單季每股盈餘突破一個股本,高達 12.15 元

而除了受惠 MLCC 挹注外

同屬被動元件的電阻也是漲價的要角之一

台廠晶片電阻於全球市佔率高達 60 %

而國巨(2327) 即是全球最大的電阻製造商

在這此一領域具有領導性地位

 

 

☑ 投信大手筆加碼

第二把交椅華新科(2492) 股價衝破 200 大關

除了龍頭國巨(2327)之外

國內第二大被動元件廠為華新科(2492)

華新科(2492)華新集團(1605) 旗下子公司

同時具備電阻、電容、電感的產能

產品線完整,可提供客戶齊全的服務

為了因應市場龐大需求

華新科(2492) 也規劃增加資本支出的金額

預計擴產 15% ~ 20%,新設備在 2018Q2 將陸續啟用

在漲價效益及產能開出雙動能激勵下

今(2018)年營運將維持強勁動能不墜

從下圖可以發現,投信積極加碼華新科(2492)

股價已快速突破 200 元大關 !

 

交易過熱 ! 短線不需急著搶進

因避免人為炒作以及抑制股票波動

於 107/05/08~107/05/21 ,

華新科(2492) 被證交所列為「處置股」

在交易過熱的情況下,

不仿等待拉回再佈局較安全 !

 

華新科(2492) 與 上游信昌電(6173) 密切配合

不怕拿不到原料 !

華新科(2492)轉投資被動元件上游廠信昌電(6173)

信昌電(6173) 具備 MLCC 粉末自製能力

相對市場上其他被動元件製造商

華新科(2492) 具有供應鏈整合的優勢

在與信昌電(6173) 密切配合下

華新科(2492) 較不需依賴上游日商供給粉末

 

通路商日電貿(3090) 「股息、價差」 2 邊賺

年年配股配息.. 最新殖利率達 4 %

日電貿代理多項電容產品

目前是國內最大被動元件代理商

隨著 MLCC 出現缺貨潮,獲利也翻倍成長

且接單能見度已到 2018 年底

除了 MLCC,鋁質電解電容漲價潮也已經開啟

有助於日電貿(3090)毛利率走升

另外,相對於國巨(2327)華新科(2492)

日電貿(3090) 近年都年年配息不斷間

即使是遇到 2008 年金融海嘯,仍能發出股息

今(2018)年日電貿(3090)股息也創下歷史新高紀錄

現金股利 2.5 元、股票股利 0.7 元,總計為 3.2 元

以 5/10 收盤價 79.1 元計算,殖利率達 4%

 

快速結論

在今(2018)年「漲價概念股」中,

被動元件絕對是最熱門的代表族群之一

就 Q1 季報成績觀察

許多國內大廠都拿出亮眼的成績單

 

後續在供給面上,日系大廠紛紛將重心移往車用市場

台廠在車用領域雖不具強大優勢

但可受惠轉單效益、挹注營收向上

另在需求方面,隨著智慧型手機規格進步

越新款手機對被動元件的使用量也向上提升

如 iPhone 7 所需的 MLCC 為 700~800 顆

但 iPhone 8 已增加至 1000~1200 顆

另在電競 PC、車用、工業多方大量需求下

整體被動元件缺貨潮可望延續至 2019 年

 

 CMoney 財經日報 》即時訊息不漏看!

 

 

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