資金狂潮推升期待，AI動能成市場追高關鍵

週四早晨看到 CrowdStrike(CRWD) 和 Broadcom(AVGO) 在公布財報後股價大幅回跌，確實讓許多投資人感到煎熬。前一個交易日 Palo Alto Networks(PANW) 同樣遭遇拋售潮，目前股價已連續三個交易日走弱。事實上，這三家公司都交出了亮眼的季度財報與未來財務預測，華爾街分析師也普遍調升了它們的目標價。然而，這些股票在財報公布前已經大幅飆升，單純「表現穩健」已經無法滿足市場的高期待，投資人都在尋找下一個像 Snowflake(SNOW)、慧與科技(HPE) 或 戴爾(DELL) 那樣，在給出超預期財測後股價向上狂飆的標的。

要理解近期的市場波動，我們必須將時間拉回五月底。當時數據儲存與分析服務商 Snowflake(SNOW) 公布財報後，股價在5月28日狂飆超過36%，隨即引爆了企業軟體類股的漲勢，促使資金瘋狂湧入科技軟體相關ETF。緊接著，戴爾(DELL) 給出了遠超市場預期的財測，帶動股價大漲近33%。時間來到本週二，慧與科技(HPE) 也跟隨 戴爾(DELL) 的腳步，在強勁財測的助攻下飆升超過19%。這說明了目前的市場很大程度上是由「動物本能」的動能所驅動，尤其在AI領域更是如此。

拉長時間軸檢視，晶片與資安巨頭漲幅仍驚人

在這樣的市場氛圍下，客觀看待週四早晨的股價回跌就顯得格外重要。回顧5月27日收盤時，也就是 Snowflake(SNOW) 帶動整體族群起漲前夕，Palo Alto Networks(PANW) 股價約為248美元，CrowdStrike(CRWD) 為645美元，Broadcom(AVGO) 則是421美元。本週這三檔股票都曾創下歷史新高。即使經歷週四下午的交易，Palo Alto Networks(PANW) 自5月27日以來仍上漲了9.3%（以271美元計），CrowdStrike(CRWD) 上漲了7.8%（以695美元計），僅有 Broadcom(AVGO) 小幅下跌約1.7%（來到414美元）。如果將時間軸拉長，在長期投資的脈絡下，這些股票只是在過度延伸後獲得了喘息的空間。

AI未衝擊資安產業，反成推動業務成長核心

對於 CrowdStrike(CRWD) 和 Palo Alto Networks(PANW) 而言，近期的超漲可以歸因於資金湧入類股的板塊效應。今年早些時候，這兩檔股票曾因「AI將損害網路安全業務」的錯誤觀念而遭到血洗。然而，本季度的財報數據證明了這個說法完全錯誤。AI不僅沒有顛覆資安公司，反而讓它們的服務變得比以往更加不可或缺，這種快速的觀念反轉也導致了股價的超漲。

資金過度追捧硬體廠，熱錢短線獲利了結

至於 Broadcom(AVGO)，其股價的超漲則與硬體大廠 戴爾(DELL) 和 慧與科技(HPE) 給出驚人財測有關。此外，市場原本預期 Alphabet(GOOGL) 高達850億美元的股權融資將為 Broadcom(AVGO) 帶來更多訂單。許多交易員瘋狂卡位 Broadcom(AVGO) 股票，押注其會給出極致亮眼的財務預測，但最終並未如願。既然沒有得到預期的結果，熱錢獲利了結導致股價回跌，在邏輯上就完全說得通。

基本面強勁未見惡化，靜待籌碼沉澱尋找時機

對於長期投資人來說，不應被短線交易情緒左右。華爾街分析指出，依然對這三家公司保持樂觀，若 Broadcom(AVGO) 股價回跌將是不錯的關注點，只是目前建議讓股價沉澱一下再行動。對於 CrowdStrike(CRWD) 和 Palo Alto Networks(PANW)，目前同樣建議保持觀望，但 CrowdStrike(CRWD) 在未來幾天或許會浮現長線佈局的契機。必須強調的是，這些股票今年以來仍累積了龐大的漲幅，近期的價格波動與基本面惡化或業務困境完全無關，相反地，這三家公司的營運狀況依然非常強勁。

留意超級IPO吸金效應，短線拉回即長線機會

總結來說，當市場預期與盲目追高的情緒將股價推升得太快、太高，並在財報發布後面臨現實檢驗時，就會出現這種情況。在管理這些持股時，盡量不要讓一兩天的走勢過度影響投資決策。唯一需要留意的是，市場即將迎來 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 等超級IPO案件帶來的龐大股票供給，以及 Alphabet(GOOGL) 規模龐大的融資售股計畫。這種巨大的供給湧入可能會引發部分賣壓，因為交易員需要籌措資金來參與這些新股發行。在長線投資的策略下，短期由籌碼面引發的股價回跌值得關注，但這不應該將投資人嚇出市場，反而可視為逢低留意的優質機會。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息