SpaceX上市在即，傳統寬頻面臨星鏈挑戰

路透社報導指出，SpaceX計畫最快下週在納斯達克掛牌上市，每股定價135美元，目標估值高達1.75兆美元。投資銀行奧本海默發布最新報告指出，低軌衛星網路時代來臨，傳統寬頻業者將面臨強大競爭壓力。分析師Timothy Horan認為，AT&T(T)的長期寬頻與行動用戶成長面臨星鏈計畫的直接威脅，因此將其股票評級從「買進」下調至「中立」。

政策支持衛星網路，星鏈市占有望迎來爆發

傳統的固定無線網路和光纖系統正面臨技術與法規的雙重逆風。美國聯邦通訊委員會在今年四月更新衛星頻譜共享規則，強調SpaceX的星鏈等服務能提供高速、低延遲的連線，並支援設備直連通訊。奧本海默預估，這項政策放行有望讓太空寬頻存取量暴增七倍，為SpaceX直接進軍行動通訊市場提供強力的監管後盾。

寬頻業務曝險最高，AT&T短期承壓落後大盤

儘管星鏈服務目前價格較高，讓傳統寬頻在短期內仍具備一定優勢，但奧本海默警告三年內新光纖建設恐面臨停滯危機。與威瑞森(VZ)和T-Mobile(TMUS)等同業相比，AT&T(T)因為寬頻業務佔比最高，成為風險最大的電信商。受到市場擔憂情緒影響，AT&T(T)過去三個月股價回跌12%，今年以來表現持平，明顯落後整體大盤走勢。

AT&T公司簡介與最新股價表現

AT&T(T)為美國第三大無線經營商，在剝離華納媒體後，無線業務貢獻約三分之二收入，連接6900萬後付費與1800萬預付費電話客戶。固網企業服務與住宅寬頻分別佔收入約20%及10%。最新交易日中，AT&T(T)收盤價為24.64美元，上漲0.09美元，漲幅0.37%，成交量達42,080,311股，較前一交易日變動41.80%。

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