發表
我的網誌
自從去年春天以來，有一筆高達 16 兆日圓的海外資金，悄悄湧入了日本股市。但奇怪的是，同一時間你在新聞上看到的，卻是日圓匯率一路往下跌，最近這幾天甚至還在 160 的關口徘徊。這到底發生了什麼事？
日圓明明在貶值，為什麼外資還是一直買？
你可能會想，貨幣貶值不是代表這個國家的錢變薄了嗎？為什麼那些國際大戶還要拿錢去買日本的股票？
其實這背後是一個很簡單的「打折」概念。想像你今天去逛百貨公司，平常覺得很貴捨不得買的名牌包，突然貼上了「全面七折」的標籤。對很多手上拿著美元的國際外資來說，現在的日本股市就像是那間正在大打折的百貨公司。因為日圓便宜，他們可以用更少的美元，買到更多日本好公司的股票。
這幾天的最新數據就顯示，光是一個禮拜內，外資就在日本的主力股票市場淨買入了 464 億日圓。有趣的是，同一時間日本當地的散戶和國內機構反而是賣出的。也就是說，外資正趁著日圓便宜的時候，不斷把資金搬進日本市場。
這些日本公司，到底哪裡變強了？
當然，如果一家公司快倒了，就算打一折你也不會想買。外資之所以敢放心買進，是因為日本企業現在是真的在賺錢。
最新公布的財報數字顯示，今年前三個月，日本企業的獲利大幅增加，直接創下了歷年同期的歷史新高，也是單季歷史第三高的好成績。而且，這些公司不僅賺錢，還很願意花錢投資未來。他們的設備投資已經連續 5 個季度成長，同樣創下歷史新高。這就像是一家傳統老工廠，終於決定把賺來的錢拿去買最新型的機器、升級生產線，這通常代表老闆對未來的生意非常有信心。
除此之外，日本政府最近也在大力推動被稱為「早苗經濟學」的政策，把國家資源集中在 AI 人工智慧、半導體和國防等戰略領域。有了政府在背後撐腰，整個產業的發展就等於被打了一劑強心針。
這也是為什麼，像高盛這樣的大型跨國金融機構，最近特別出具了報告，把日本東證指數未來 12 個月的目標價往上調高到 4400 點。換算下來，距離現在大概還有 11% 的上漲空間。對你來說，這等於是如果你現在投入 10 萬塊，一年後機構預期它有機會變成 11 萬 1 千塊。
買日本基金，會不會賺了淨值卻賠了匯差？
這時候，很多剛開始學理財的朋友會問一個很務實的問題：「就算日本股票漲了，但日圓一直跌，我買日本基金會不會最後還是虧錢？」
這確實是一個需要思考的角度。不過，我們可以先來看看實際的基金表現。像是「群益東方盛世基金」或是「元大日本龍頭企業基金」，今年以來的報酬率雙雙都上漲了超過四成。也就是說，如果你年初放了 10 萬塊進去，現在大約已經變成了 14 萬多。當一檔基金的漲幅夠大時，其實是足夠抵銷掉日圓貶值所帶來的匯差損失的。
如果你本來手上就已經存了一堆日圓，現在覺得換回台幣很不划算，其實市場上也有直接用日圓計價的基金可以選。例如「富達日本股票ESG基金 A股日圓 (FF3)」，目前的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約在 462.7 日圓。用手邊閒置的日圓直接投資，就不用一直去煩惱台幣跟日圓換來換去的匯差問題了。
另外，如果你希望投資的錢可以像滾雪球一樣越來越大，也可以看看像「摩根基金- JPM日本股票(日圓) - A股(累計)」這種沒有配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)的級別。因為它不配息，所以賺到的錢會直接留在基金裡面繼續投資，對於想要長期存一筆錢的人來說，是一種很省事的選擇。
政府出手護盤，現在是好時機嗎？
最後，關於日圓到底會跌到什麼時候，其實連日本政府自己都在緊盯著。
根據這幾天的最新動態，日本政府在 5 月份其實已經默默砸了 11.7 兆日圓去干預外匯市場，想要拉抬日圓的匯率。雖然目前日圓還是偏弱，但日本財務大臣在 6 月 3 日已經公開表示，只要匯率跌破 160 關口，他們已經準備好隨時在外匯市場採取行動。
換句話說，雖然日圓現在很便宜，但下方是有政府在看守著的。對投資人來說，這算是一個相對中性的訊號，代表匯率要再出現毀滅性大跌的機率可能被降低了。
面對這樣一個外資持續湧入、企業獲利創新高，但匯率又在歷史低點的市場，確實充滿了機會與討論度。下次當你登入基金平台時，不妨點開幾檔日本股票基金的月報，看看「經理人觀點」那一欄，看看他們最近又買了哪些有趣的日本好公司吧！
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
