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退稅助攻Q1財報，華爾街聚焦Q2消費力
美國零售產業在第一季展現出令人意外的韌性，儘管面臨通膨與油價高漲的壓力，但在高於往年的退稅金額以及「先買後付」使用量增加的助攻下，有效支撐了民眾的消費支出。
BTIG 零售分析師 Janine Stichter 指出，當時間進入四月和五月，退稅的效益已逐漸淡化。由於消費者尚未完全崩潰，華爾街正密切關注第二季的數據，藉此評估民眾真實的財務健康狀況。
GlobalData 零售分析師 Neil Saunders 也表示，儘管地緣政治衝突引發油價飆升，並重創消費者信心，但零售商的第一季營收與獲利依然持續成長。這顯示在充滿不確定性的經濟環境下，消費者依然願意打開錢包消費。
Target(TGT)營收大增，高層示警退稅紅利將淡化
今年的退稅金額與領取人數均高於去年，為手頭緊絀的民眾提供了額外的購物資金。Saunders 認為，這筆資金雖然只是錦上添花，但確實大幅抵銷了高物價帶來的消費壓力。
以 Target(TGT) 為例，其第一季同店銷售大幅躍升 5.6%，這是過去五個季度以來首次呈現正成長，且旗下六大核心商品類別皆表現強勁。
不過，Target(TGT) 財務長 James Lee 坦言，這波成長確實受惠於較高的退稅金額。他警告投資人，這項利多將在今年剩餘時間內逐漸消退，儘管目前消費展現韌性，但整體情緒正在下滑，公司將密切關注後續的支出動向。
Ross(ROST)同店銷售狂飆17%，大幅擊敗市場預期
類似的趨勢也出現在 Best Buy(BBY)、Burlington Stores(BURL)、Ross Stores(ROST) 與 Wayfair(W) 等零售品牌中。Best Buy(BBY) 的同店銷售僅成長 2%，相較於整體電子產品市場 3.6% 的增幅，表現相對落後並流失了市占率。
退稅紅利對折扣零售商的影響尤為顯著。Burlington Stores(BURL) 第一季同店銷售成長 6%，其中高達 1.5 至 2 個百分點歸功於較高的退稅金額。
競爭對手 Ross Stores(ROST) 的表現更為驚人，同店銷售大幅飆升 17%，遠高於華爾街預期的 9%，管理層同樣將這波爆發性成長歸功於額外的刺激資金。此外，Wayfair(W) 財務長 Kate Gulliver 也證實，退稅確實緩衝了高油價帶來的衝擊。
先買後付使用率攀升，高所得族群跟進使用
除了退稅之外，「先買後付」的普及也是推升第一季消費的重要推手。根據 Consumer Edge 的交易數據顯示，第一季各收入族群的先買後付使用率皆創下新高。
分析師指出，在年收入低於 15 萬美元的消費者中，約有 15% 至 17% 曾使用該服務；而年收入超過 15 萬美元的高所得族群中，使用率也攀升至近 13%。
Stichter 分析，這項數據暗示各收入階層的消費者可能都面臨著實質的財務壓力，只是目前尚未完全反映在企業的財報上。民眾可能正在削減其他領域的開支，或是尋找更具彈性的替代支付方式。
沃爾瑪(WMT)給出保守財測，通膨恐成下半年逆風
隨著第二季到來，多家零售巨頭給出了保守的業績指引。Walmart(WMT) 第一季營收雖然成長 7%，但僅維持全年財測不變，且第二季的指引低於華爾街預期。財務長 John David Rainey 坦言，隨著退稅資金見底，消費者將直接面對高油價的壓力。
TJX Companies(TJX) 也呈現類似情況，其第一季同店銷售躍升 6%，繳出亮眼成績，但第二季的獲利與營收指引雙雙低於市場預期。此外，E.l.f. Beauty(ELF) 執行長 Tarang Amin 更是直言「消費者正在受苦」，公司將為此取消部分因關稅而調漲的價格。
分析師總結，零售商已察覺到第一季的強勁動能難以延續至今年剩餘時間。雖然整體市場不至於急劇惡化，但隨著退稅紅利枯竭以及通膨可能升溫，消費市場的熱度將大幅收斂，投資人需密切關注接下來的財報表現。
