資產管理巨頭霸氣出手，鎖定核心頁岩資產

路透社報導，華爾街投資管理公司 Stone Ridge 正式提出約 80 億美元的報價，鎖定德文能源(DVN)旗下的 Marcellus 頁岩油氣資產。此舉發生在德文能源(DVN)於 5 月順利完成與 Coterra Energy(CTRA) 高達 580 億美元的全股票合併案之後，這場世紀合併讓德文能源(DVN)一舉躍升為美國最大的獨立油氣生產商之一。而管理著 350 億美元資產的 Stone Ridge，希望透過這份報價開啟與德文能源(DVN)高層的深度談判。

潛在交易創紀錄，證券化引發市場熱議

這批位於賓州、佔地高達 19 萬淨英畝的標的資產，主要以天然氣為主，過去曾是 Coterra Energy(CTRA) 的核心投資組合。消息人士透露，Stone Ridge 此次提議若順利推進，將創下美國油氣產業史上規模最大的資產支持證券化 (ABS) 紀錄。這種特殊金融結構通常以未來的生產收入作為擔保，讓收購方能以極低的借貸成本取得成熟的生產資產。事實上，Stone Ridge 在今年 4 月才剛與 Flywheel Energy 聯手，斥資 30 億美元收購了 Ovintiv(OVV) 位於奧克拉荷馬州的資產。

出售與否仍未定，高層審慎評估投資組合

目前德文能源(DVN)尚未對這筆報價做出最終決定。根據公司簡報資料預估，到了 2026 年，Marcellus 資產預計將貢獻公司高達 20% 的產量，以每日 160 萬桶油當量的總目標來看，其重要性僅次於佔比高達 53% 的特拉華盆地。執行長 Clay Gaspar 在 5 月 6 日的財報電話會議上特別強調，公司正全面審查合併後的所有資產，每一項資產都必須證明其資本效率與投資價值，並將迅速採取行動來極大化股東回報。

法人積極施壓，擴大二疊紀佈局成市場焦點

在營運策略上，德文能源(DVN)近期面臨法人股東 Kimmeridge 的公開呼籲，要求出售部分資產以專注於最高回報的項目，避免公司整體估值遭到市場打折。與此同時，德文能源(DVN)仍持續強化核心優勢，近期豪擲 26 億美元在聯邦土地拍賣中標下新墨西哥州約 16,300 淨英畝的未開發土地，進一步鞏固其在二疊紀盆地的領先地位，這也呼應了公司在合併後的戰略核心發展方向。

德文能源穩居油氣霸主，營運數據總整理

德文能源(DVN)總部位於俄克拉荷馬城，是北美最大的獨立勘探和生產公司之一。該公司的資產基礎遍布北美陸上，包括特拉華州、STACK、Eagle Ford、Powder River Basin 和 Bakken 地區。2021年底，探明儲量總計 16 億桶油當量，當年淨產量為每日 57.2 萬桶油當量，其中石油和液化天然氣佔產量的 74%，其餘為天然氣。德文能源(DVN)昨日收盤價為 44.49 美元，上漲 0.38 美元，漲幅達 0.86%，成交量來到 21,807,301 股，成交量變動高達 112.39%。

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