根據最新提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，Kontiki Capital Management (HK) Ltd. 在 2026 年 5 月 15 日已全數出清其持有的 20,380,969 股滿幫(YMM)股票。若以第一季的平均收盤價計算，這筆交易的估計價值高達 1.9384 億美元。這項大規模的清倉動作，加上高達 2.1869 億美元的淨部位價值變動，凸顯了機構投資人對該公司近期財務表現的重新評估與資金轉向。

首季營運指標擴張，現金流表現亮眼強勁

儘管面臨大股東賣壓，滿幫(YMM)第一季營運數據仍展現成長動能。營收較前一年同期成長 5.5%，達到 4.129 億美元；平台履約訂單量攀升 14.3% 至 5,500 萬張，平均托運人月活躍用戶數增加 12.7% 達 311 萬人。執行長張暉指出，平台在規模與品質上皆有提升，網路效應正持續強化。此外，交易服務營收飆升 33%，帶動營業現金流躍升 33% 至 2.02 億美元，顯示核心業務變現能力穩健。

獲利能力出現逆風，第二季財測展望保守

即使營運規模擴大，滿幫(YMM)的獲利卻呈現反向走勢。第一季淨利較前一年同期下降 22%，來到 1.441 億美元；同時，經營團隊對第二季的營收展望暗示成長可能陷入停滯。公司能否將龐大的網路優勢轉化為實質獲利，將是長線發展的關鍵。目前滿幫(YMM)財務體質健全，除了配發股息回饋股東，也持續投資人工智慧(AI)物流工具，期望藉此強化未來的變現潛力與營運效率。

滿幫(YMM)營運模式與最新股市資訊

Full Truck Alliance Co Ltd 透過其行動及網站平台，為中國的托運人和卡車司機提供貨運匹配與增值的綜合服務。滿幫(YMM)前一交易日收盤價為 8.82 美元，下跌 0.03 美元，跌幅 0.34%，單日成交量爆量達到 96,304,768 股，成交量較前一日大幅飆升 337.16%。

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