美國最高法院日前裁定，美國總統缺乏對幾乎所有國家徵收高額進口稅的憲法權力。這項判決原本讓大大小小的企業開始陸續收到關稅退款，然而川普政府最新宣布將提出上訴，試圖阻止所有支付無效關稅的企業尋求退款。這意味著原本順利進行的退款機制恐將全面停擺，直接衝擊依賴這筆資金挹注的市場企業。

850億美元退款機制面臨全面停擺危機

根據美國海關與邊境保護局的資料顯示，自進口商提交申請以來，已受理總額高達850億美元的退款申請，這超過政府積欠企業1,660億美元估計值的一半。目前財政部已發放約206億美元的退款。不過，美國司法部律師主張，法院允許所有進口商皆可退款的裁決越權，因此決定對這項普遍性禁制令提出上訴，未來恐僅優先處理已提起法律訴訟的企業退款。

沃爾瑪(WMT)與好市多(COST)降價承諾恐生變

退款進度受阻直接影響了大型零售商的定價策略。沃爾瑪(WMT)財務長先前向投資人承諾，即使最高退款金額不到美國年銷售額的0.5%，仍計畫利用這筆退款調降商品價格。同時，好市多(COST)執行長也表態擬將退還的關稅成本回饋給會員。此外，聯邦快遞(FDX)與聯合包裹(UPS)等知名物流業者，原本也承諾將收到的退款轉交給客戶，如今資金回流計畫皆充滿不確定性。

資金卡關重創中小企業財務體質與投資佈局

相比大型巨頭，中小企業對這筆退款的依賴程度更高。多家企業表示，這筆資金原本將用於支付未來關稅或修復財務狀況。玩具公司Basic Fun僅收到申請總額7%的退款，並直言退款速度極度緩慢。男性護理品牌Manscaped更指出，公司為支付高額關稅已推遲投資並舉債，迫切需要這筆救命錢來支撐資產負債表，若政府持續凍結退款將重創民營企業體質。

沃爾瑪(WMT)全球零售霸主營運概況與最新股價

沃爾瑪(WMT)自1962年成立以來，已發展成為全球最大的零售商，在全球經營超過10,700家門市，每週吸引2.7億名顧客。2025財年總銷售額超過6,800億美元，核心業務涵蓋美國沃爾瑪、國際市場與山姆會員店。沃爾瑪(WMT)最新收盤價為115.75美元，單日下跌3.15美元，跌幅達2.65%，爆量42,190,998股，成交量較前一日大幅擴增95.21%。

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