AI基礎建設支出毫無放緩跡象

近年來人工智慧基礎建設的支出呈現爆炸性成長，且目前市場並未看到任何放緩的跡象。這對提供關鍵記憶體晶片的美光(MU)來說是一大利多，因為其產品能協助運行AI應用的處理器發揮最大潛能。最新市場報告指出，針對AI資料中心的龐大投資規模預計在2026年將進一步擴大，這也讓直接受惠於AI基礎建設熱潮的記憶體大廠成為市場關注焦點。

雲端巨頭大舉投資推升8300億美元資本支出

根據知名市場研究機構集邦科技的最新預測，全球前九大雲端服務供應商在2026年的資本支出將大幅上修。該機構預期，今年雲端服務供應商的資本支出將躍升79%，高於原先預估的61%成長率。整體資本支出規模將達到驚人的8300億美元，且這項數據的成長幅度將超越去年創下的79%增幅紀錄。集邦科技指出，這些龐大的資金將主要用於開發繪圖晶片叢集與客製化AI處理器。

輝達新晶片助攻帶動HBM需求暴增35倍

為了確保AI晶片能快速處理龐大數據集並減少閒置時間，無論是繪圖晶片或客製化AI處理器，都需要配備更多的高頻寬記憶體。根據Counterpoint Research的數據顯示，2024年至2028年間，用於客製化AI處理器的高頻寬記憶體需求預計將飆升35倍。同時，輝達(NVDA)最新推出的Vera Rubin架構繪圖晶片將配備高達288GB的高頻寬記憶體，遠高於2022年熱銷款H100的80GB容量。隨著資料中心資本支出不斷攀升，美光(MU)的記憶體晶片需求勢必將迎來強勁成長。

晶圓產能排擠效應讓記憶體供應持續吃緊

由於生產高頻寬記憶體所需的晶圓產能是傳統記憶體晶片的三倍，目前記憶體產業普遍存在的缺貨現象預期將持續下去。在供應緊俏的環境下，美光(MU)憑藉著有利的定價優勢，營收與獲利正經歷高速成長。外媒文章指出，該公司股價在過去一年間曾出現高達903%的驚人漲幅，市值更一舉突破1兆美元大關。由於記憶體供應吃緊的情況可能至少延續至2028年，法人看好其在明年8月結束的2027財年將繳出亮眼成績。若未來本益比來到30倍，相較於那斯達克指數的42.5倍仍具折價空間，反映出市場估值具備潛力。

美光專注於記憶體製造與AI伺服器商機

美光(MU)歷來專注於為個人電腦設計和製造DRAM，隨後透過多項收購案擴展至NAND快閃記憶體市場並擴大DRAM規模。該公司目前主要為個人電腦、資料中心、智慧型手機、遊戲機、汽車及其他運算設備提供量身打造的DRAM和NAND產品。在最新一個交易日中，美光(MU)收盤價為971.00美元，上漲47.48美元，漲幅達5.14%，單日成交量來到60,498,561股，成交量較前一日成長21.74%。

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