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隨著馬斯克旗下的太空探索科技公司(SpaceX)即將迎來初次公開發行(IPO)，散戶投資人正瘋狂湧入太空投資領域。其中，Tema ETFs發行的Space Innovators(NASA)成為最大受惠者。這檔於今年3月30日掛牌的ETF，在短短37個交易日就突破10億美元資產規模，截至上週更狂飆至超過26億美元。這波驚人的資金潮，主要來自投資人急於在SpaceX上市前搶先卡位。雖然SpaceX採取了非傳統的發行方式，罕見地透過券商為散戶保留額度，但直接持有未上市SpaceX股票的Space Innovators(NASA)仍成為投資人的熱門替代選擇，目前SpaceX佔該基金權重約達7.5%。
基金經理人宣示長抱，上市後僅依市價重估
Tema ETFs創辦人兼執行長Maurits Pot指出，若要投資太空產業，將SpaceX納入投資組合是必然的選擇。針對投資人關心的退場機制，他明確表示基金沒有在IPO後出售持股的計畫。對於該基金而言，SpaceX掛牌上市僅意味著將以市場公開價格重新評估該部位的價值，而非獲利了結的時機。
多檔ETF搶搭順風車，估值成市場熱議焦點
儘管選擇有限，市場上仍有其他ETF成功取得SpaceX的未上市股權。知名億萬富翁兼資深特斯拉投資人Ron Baron，透過其管理的First Principles(RONB)持有這家火箭公司。目前特斯拉(TSLA)是該基金的最大持股，佔比超過14%，而SpaceX的資產佔比則接近2%。此外，專注於投資晚期未上市公司的ERShares Private-Public Crossover(XOVR)同樣持有SpaceX股份。該基金表示，若以預期IPO估值超過1.5兆美元計算，其持股價值接近3億美元。然而，在正式定價出爐前，如何精準評估SpaceX的真實價值，仍是投資市場中爭論不休的焦點。
太空產業接棒AI熱潮，主題ETF密集掛牌
ETF Action創始合夥人Mike Akins表示，正是ETF的創新結構，讓一般散戶投資人得以觸及過去難以參與的太空投資領域。Strategas首席ETF策略師Todd Sohn則觀察到，過去幾個月內有多檔全新的太空ETF相繼問世，包含Van Eck Space(WARP)、Global X Space Tech(ORBX)，以及Roundhill Investments發行的Space & Technology(MARS)。他認為，這項強烈訊號顯示業界預期太空將成為繼人工智慧(AI)與量子運算之後的下一個顛覆性科技趨勢。過去三個月內，總計有高達六檔太空主題ETF掛牌上市，展現出高度的市場熱度。
慎選ETF純度，留意傳統軍工重疊風險
面對眼花撩亂的選擇，專家提醒並非所有太空基金都具備相同的投資價值。投資人必須進行盡職調查，釐清這些ETF的「純度」。市場上早已存在多檔老牌太空ETF，例如2019年推出、資產規模逾12億美元的Procure Space(UFO)，其主要持股包含Rocket Lab(RKLB)、Firefly Aerospace與Planet Labs(PL)。於2018年發行的SPDR S&P Kensho Final Frontiers(ROKT)則持有Intuitive Machines(LUNR)與Redwire(RDW)。然而，投資策略差異極大，例如ARK Space and Defense Innovation(ARKX)的投資組合甚至涵蓋了亞馬遜(AMZN)與強鹿(DE)。專家建議投資人應仔細檢視基金成分股，評估其與傳統國防軍工類股的重疊程度，以及是否過度集中於少數高風險標的。
主動選股看重經理費，留意產業高波動風險
隨著SpaceX正式上市並經過一段時間的交易後，現有的太空ETF可能會因應管理策略轉型為更集中的押注。投資人同時需要評估管理成本：Space Innovators(NASA)採取主動選股策略，每年淨費用率為0.87%；而追蹤既有指數的Global X Space Tech(ORBX)與SPDR S&P Kensho Final Frontiers(ROKT)，費用率則分別為0.50%與0.45%。儘管馬斯克有望因SpaceX上市成為全球首位兆美元富翁，但專家也嚴正警告散戶投資人必須面對劇烈的波動性。近日藍色起源(Blue Origin)新葛倫火箭(New Glenn)在發射台發生的爆炸意外，再次凸顯了太空產業的高風險。在早期發展階段，部分公司將展現強勁的爆發力，但也會有企業因商業模式缺乏邏輯而面臨淘汰邊緣。
