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摩根士丹利看好首發股息公司，有望創造超額報酬
股息股票長期以來有助於提升投資人的整體報酬，而摩根士丹利(MS)認為，目前市場上有許多公司正處於有能力開始發放股息的絕佳位置。策略師 Todd Castagno 在最新報告中指出，那些首次發放股息的企業具備賺取「超額報酬」的潛力。根據該銀行的研究數據顯示，平均而言，宣布啟動常規季度配息的公司，在公告後的 6 個月內能擊敗大盤達 650 個基點（即 6.5%）。若將時間拉長至公告後的 12 個月內，這些公司更可望領先大盤高達 1,000 個基點（即 10%）。長期來看，如果將股息進行再投資，還能享受到複利帶來的額外效益。
鎖定高自由現金流與淨現金，大摩精選潛力名單
在初次發放股息的企業中，多數公司一開始的平均殖利率落在 2.0% 左右。Castagno 進一步分析，初始殖利率最高的主要集中在必需消費品、公用事業以及能源類股；而資訊科技、工業與非必需消費品類股的初始殖利率則相對較低。基於上述邏輯，策略團隊特別針對具備啟動配息能力的「潛力股」進行篩選，條件包含：目前尚未發放季度股息、淨現金部位大於公司總市值的 5%，以及自由現金流殖利率超過 5%。透過這些嚴格的財務標準，摩根士丹利(MS)挑選出了幾家極具潛力的指標性企業。
Centene自由現金流達18%，搭上AI熱潮獲利前景看俏
在入選名單中，Centene(CNC)完美符合所有發放股息的條件，其自由現金流殖利率高達 18%。知名對沖基金綠光資本的創辦人 David Einhorn 也是這家健康保險公司的看好者之一，並在近期的 Sohn 投資大會上將其列為五大重點投資標的之一。他表示，人工智慧(AI)非常適合用來自動化手動且重複性高的工作，因此 Centene(CNC)有望成為這波 AI 浪潮下的巨大受益者。在財務表現方面，該公司第一季的非一般公認會計原則(non-GAAP)每股盈餘及營收均大幅超越市場預期，並順勢上調了全年的財測指引，帶動其今年迄今股價強勁上漲 44%。
BioMarin擴張罕病藥物版圖，上調全年營收展望
製藥大廠 BioMarin Pharmaceutical(BMRN)同樣榜上有名，其具備 10.4% 的自由現金流殖利率，且淨現金佔市值比重達 7.6%。該公司上個月斥資 48 億美元完成對 Amicus Therapeutics(FOLD)的收購，進一步擴大了在罕見代謝疾病領域的市場版圖。執行長 Alexander Hardy 在本月的財報聲明中強調，收購完成後，包含口服法布瑞氏症藥物 GALAFOLD 等產品的加入，將能實質強化並加速公司中短期的成長動能。雖然收購成本導致公司微幅下調了 2026 年的非一般公認會計原則(non-GAAP)每股盈餘預估，但卻同步調升了全年的營收財測，預估範圍從原先的 33.25 億至 34.25 億美元，上調至 38.25 億至 39.25 億美元。該股今年迄今股價約下跌 6%。
Duolingo獲利優預期但活躍用戶未達標，致力擴大受眾基礎
知名語言學習應用程式開發商 Duolingo(DUOL)今年迄今股價已大幅回跌近 36%。儘管該公司最新公布的第一季營收，以及稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)雙雙擊敗市場預期，但每日與每月活躍用戶數卻低於外界估值。數據顯示，其第一季每日活躍用戶為 1.378 億，雖然高於前一季的 1.331 億，但未能達到 StreetAccount 調查分析師所預期的 1.456 億。Duolingo(DUOL)目前將目標設定在 2028 年達到 1 億的每日活躍用戶里程碑。共同創辦人兼執行長 Luis von Ahn 在致股東信中表示，擴大用戶基礎將使公司變得更有價值，因此目前的優先任務是提升教學品質並持續擴張受眾規模。
Deckers財報雙率雙升，旗下Hoka品牌助攻股價轉強
最後一檔入選的是上週剛發布第一季財報的 Deckers Outdoor(DECK)，其營收與獲利均展現擊敗市場預期的亮眼成績。這家擁有知名球鞋品牌 Hoka 與雪靴品牌 Ugg 的母公司，目前具備 6.7% 的自由現金流殖利率。Stifel 分析師 Peter McGoldrick 對該公司抱持樂觀態度，並給予買進評級。他在最新報告中指出，Deckers Outdoor(DECK)旗下具備定義市場類別的品牌組合，擁有可靠的成長跑道、具優勢的利潤結構以及出色的報酬指標。在穩健的基本面支撐下，該公司股價今年迄今已穩步上漲近 10%。
