華爾街研究機構 Wolfe Research 最新報告指出，隨著人工智慧發展進入新階段，「代理式 AI (agentic AI)」將大幅帶動伺服器 CPU 的需求，而不僅僅侷限於 GPU。在這波全新的 AI 資本支出浪潮中，超微(AMD)被點名為最具潛力的最大受惠者。

AI系統升級帶動CPU需求，超微上漲空間優於同業

Wolfe Research 分析師表示，新一代的 AI 系統需要更多處理器來協調複雜任務、管理龐大記憶體以及快速提取數據。雖然輝達(NVDA)、英特爾(INTC)與安謀(ARM)同樣將在這波趨勢中獲益，但從企業規模與目前市場估值來看，超微(AMD)具備最具吸引力的上漲潛力。此外，台積電(TSM)目前的晶片供應緊繃情況，也可能進一步牽動未來的市場版圖分佈。

伺服器營收迎大爆發，2028年每股獲利上看30美元

報告大膽預測，這波產業架構轉換將使 CPU 的總潛在市場在 2028 年前大幅增長約 30%。Wolfe Research 預估，超微(AMD)的伺服器 CPU 營收將從 2026 年的約 170 億美元，強勢飆升至 2028 年的 440 億美元。在獲利表現方面，AI 驅動的 CPU 需求有望在 2025 年的基礎上，為超微額外增加每股約 7 美元的獲利空間，推升 2028 年總每股獲利能力達到 25 至 30 美元的水準。

安謀架構晶片強勢崛起，輝達與英特爾穩步受惠

除了看好超微(AMD)的爆發力，該機構也針對整體市場結構提出看法。Wolfe Research 指出，基於安謀(ARM)架構的晶片未來有望拿下高達 50% 至 75% 的代理式 AI CPU 市占率。同時，隨著全球企業持續建置 AI 基礎設施，帶動廣泛的硬體升級需求，輝達(NVDA)與英特爾(INTC)等晶片大廠仍將持續從中受惠，展現長期的營運成長動能。

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