全球最大私募股權基金黑石(BX)旗下的簽證處理機構 VFS Global 近期捲入收費爭議。根據最新調查指出，這家負責處理多國簽證的機構，涉嫌向非洲與亞洲申請人推銷不必要的附加服務。這項「隱形收費」策略不僅讓 VFS Global 獲利大幅攀升，更成為黑石(BX)推動營收成長的關鍵助力，引發市場對其商業模式的關注。

申請量微增15%，簽證機構獲利竟狂飆4倍

根據荷蘭非營利調查機構 Lighthouse Reports 的報告，VFS Global 的核心業務是收取固定簽證費，但近年營收成長主要來自簡訊通知、快遞及尊榮休息室等「附加服務」。數據顯示，2017年至2024年間，簽證申請量僅增15%，但獲利卻飆升四倍達1.72億歐元（約2億美元）。自黑石(BX)於2022年收購其75%股權以來，每筆申請平均營收暴增41%。黑石(BX)隨後將部分股權以9.5億美元出售給新加坡淡馬錫，從中獲利約4.75億美元，凸顯其強勁變現能力。

然而這份亮眼的財務成績單背後卻潛藏風險。調查指出，部分位於肯亞、奈及利亞及坦尚尼亞的員工透露，公司內部施壓要求推銷這些附加服務以增加薪資，甚至在未經同意的情況下直接加入帳單。印度前員工更直言，客戶常被迫或被誤導購買這些無法保證簽證核准的服務。針對指控，VFS Global 嚴正否認，強調申請人皆清楚知悉這些服務屬於「非強制性」，並駁斥將財務成長與不當行為連結的說法。

高拒簽率與昂貴費用，申請人成待宰羔羊

儘管歐美國家持續緊縮移民政策，非洲地區因工作、留學與旅遊需求，對簽證的渴望依然強烈。這股龐大需求讓 VFS Global 的公司價值從黑石(BX)接手時的25億美元，一路狂飆至2024年的70億美元。然而，歐盟在2024年將申請費調高12.5%，加上迦納、塞內加爾和奈及利亞等國的拒簽率高達40%至50%，導致非洲申請人光是2024年就在被拒絕的歐洲短期簽證上花費了高達6,800萬美元，高昂的沉沒成本引發外界對開發中地區人民負擔的擔憂。

黑石(BX)全球最大私募巨頭營運概況

黑石(BX)是全球最大的另類資產管理公司之一，業務涵蓋私募股權、房地產、信貸與保險及對沖基金解決方案等四大核心部門。公司主要服務機構投資人，同時也積極拓展高淨值客戶市場，在全球美洲、歐洲、中東及亞太地區設有25個辦事處。在最新交易日中，黑石(BX)收盤價為 118.00 美元，下跌 0.12 美元，跌幅為 0.10%，單日成交量達 3,538,156 股，成交量較前一日減少 7.33%。

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