近一年來，雖然大型人工智慧(AI)伺服器業者的股價受到龐大資本支出計畫的壓力，但供應新建資料中心關鍵設備的AI基礎設施公司，股價卻迎來大幅飆升。其中，專門銷售高速網路系統的Ciena(CIEN)，受惠於光纖網路產品的強勁需求，過去一年股價狂飆高達609%。

雲端巨頭推升營收，長途資料網路技術領先

Ciena(CIEN)是長途資料網路設備的技術領先者，其產品在電信公司鋪設的光纖網路中扮演關鍵角色，能大幅提升資料傳輸速度與容量。目前雖有近半數營收來自電信客戶，但隨著美國雲端巨頭積極建置AI資料中心，這類需求正快速成長。Ciena(CIEN)提供的系統能有效連結不同的資料中心，在此領域具備明顯的技術優勢且競爭者有限。

1.6T新產品問世，有效降低AI資料中心能耗

為了維持技術護城河，該公司將約五分之一至四分之一的營收投入研發。2024年最新推出的1.6T(兆位元/秒)長途光纖網路設備，在相同的功耗需求下，能提供傳統800G系統兩倍的傳輸速度。這項技術突破，讓面臨電力瓶頸的大型科技巨頭得以將資料傳輸的能源成本直接砍半，進一步擴大成本節約的效益。

雲端業務佔比攀升，全年營收成長上看28%

在高階技術產品的帶動下，目前雲端服務供應商已貢獻了高達42%的營收。從財務數據來看，上一季總營收成長率加速至33%，經營團隊預估全年營收成長將達到28%。此外，營業利益率也展現強勁的爆發力，預期將從去年的11.2%大幅攀升至18.5%。

估值已處歷史高位，留意未來需求趨緩風險

亮眼的財報表現自然推升了股價，但從估值角度來看，目前企業價值約達770億美元，相當於2026年預估稅前息前折舊攤銷前獲利(EBITDA)的58倍。市場分析指出，雖然目前營收與獲利成長驚人，但隨著未來資料中心建置速度可能放緩、網路設備升級需求減少，成長動能恐將趨緩。在當前的高估值水準下，市場觀點認為投資人應留意潛在的追高風險。

Ciena(CIEN)公司簡介與最新市場交易實況

Ciena(CIEN)是一家全球網路戰略與技術領導廠商，主要提供網路硬體、軟體與服務，支援通訊網路上各類影音、資料的傳輸與管理，客戶涵蓋全球通訊服務供應商與大型企業。根據最新市場數據，Ciena(CIEN)前一交易日收盤價為583.74美元，下跌3.49美元，跌幅為0.59%，單日成交量達1,622,005股，成交量較前一日增加4.75%。

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