尋求參與美國能源需求加速成長的投資人，正在市場中找到具備吸引力的收益來源。部分能源管線公司屬於「公開交易合夥企業」(MLP)，因其稅務結構優勢，能提供投資人較高的股息殖利率。隨著地緣政治衝突推升油價，帶動美國能源供應需求上升，特別是透過這些企業管線輸送的液化天然氣(LNG)。此外，該產業更被預期將大幅受惠於AI資料中心的基礎建設擴張。Global X MLP與能源基礎設施ETF(MLPX)近期更創下歷史新高，今年以來已上漲27%，目前提供近4%的股息殖利率。

無懼油價波動影響，外資看好中游能源廠展現營運韌性

儘管投資人期盼中東衝突能和平落幕，近期國際油價已從高點回跌，但美國銀行認為，無論原物料市場處於多頭或空頭，中游石油公司都具備良好的應對能力。分析師Jean Ann Salisbury在報告中指出，若油價維持高檔，原油產量將會增加，進而提升管線的運輸量；反之，若油價下跌，在天然氣比重較高的地區，新上線的管線產能將享有更好的經濟效益。

高息背後隱藏稅務複雜性，投資人需留意報稅遞延風險

雖然這類合夥企業提供誘人的高殖利率，但投資人也必須承擔較為複雜的稅務處理過程。合夥企業本身無需繳納企業所得稅，而是將總淨利潤呈報，並發放Schedule K-1稅單給每位投資人，詳細列出個人應分配的收益份額。投資人必須使用該表單進行報稅，然而K-1稅單經常延遲寄達，這不僅增加了報稅季的作業難度，更常迫使投資人必須申請延期申報。

Williams(WMB)掌握核心傳輸資產，受惠天然氣與資料中心需求

根據FactSet數據顯示，華爾街對部分管線股充滿信心，超過55%的分析師給予買進或加碼評級，且殖利率皆高於1.5%。其中，天然氣基礎設施公司Williams(WMB)擁有2.7%的股息殖利率，距離平均目標價約有7%的上漲空間。該公司在全美營運超過3.3萬英里的管線，高達七成以上的分析師給予正向評級。高盛分析師John Mackay近期將其評級調升至買進，並強調其核心的跨陸天然氣管線系統是全美「最具戰略地位的管線系統」。隨著液化天然氣出口、公用事業及資料中心需求的成長，看好該公司能加速推動近期的天然氣傳輸專案，進而支撐其核心獲利的成長動能，該股今年以來已上漲30%。

Energy Transfer(ET)多元資產助攻，強勁現金流獲買進評級

另一檔受矚目的標的是Energy Transfer(ET)，今年以來股價已上漲21%。該公司在全美擁有高達14萬英里的能源基礎設施，目前股息殖利率高達6.7%，距離平均目標價仍有16%的上漲空間，約有83%的分析師給予買進或加碼評級。美國銀行上週重申對該股的買進評級，盛讚其擁有該領域最具吸引力的股息配發能力。分析師指出，考量到其多元化的投資組合、持續改善的自由現金流，以及在全球天然氣液(NGL)出口市場的成長優勢，目前的交易估值應享有更高的本益比評價。

Kodiak Gas Services(KGS)獲一致看好，跨足電力事業迎爆發

名列華爾街買進清單的還有Kodiak Gas Services(KGS)，該股提供約2.6%的股息殖利率，追蹤該股的13位分析師全數給予買進或加碼評級。美國銀行分析師James Larkin不僅看好其核心業務的持續成長空間，更點出其透過收購Distributed Power Solutions所跨足的新電力業務，具備強大的成長潛力。分析師在報告中強調，該公司在二疊紀盆地擁有高附加價值的營運模式，穩定的照付不議合約提供了強大的業務後盾，其高水準的機械可用性與營運可靠度，成功創造了極高的客戶黏著度。該股今年以來股價幾乎翻倍，且分析師預期還有繼續向上表態的空間，距離平均目標價仍有10%的潛在上漲幅度。

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