儘管預測市場面臨著模糊不清的法律環境，各州與聯邦政府正在爭奪監管權，但相關平台的發展依然如火如荼，企業的投資熱情並未因此減退。包括Kalshi、Polymarket、Coinbase(COIN)與羅賓漢(HOOD)等預測市場平台，正面臨全美17個州的法律挑戰，甚至有一個州已採取全面禁止的行動。然而，這些企業仍持續推動業務，帶動平台迎來驚人的成長。

管轄權爭議爆發！國會出手調查內部交易

目前美國商品期貨交易委員會與全美六個州正就事件合約的監管管轄權展開訴訟。各州主張由於這些平台涉及體育業務等同於賭博，因此各州有權進行監管，且體育事件合約目前佔了預測市場的大部分交易量。然而美國商品期貨交易委員會反駁指出，其有權監管互換和衍生性商品，這使所有此類合約皆屬於其管轄範圍。同時國會也開始介入，眾議院監管與政府改革委員會主席於週五要求Kalshi與Polymarket的高層，說明其防範內部交易的內部控管措施。

無懼不確定性，Flutter(FLUT)表態長期投資

根據未上市公司的估值以及企業高層的發言，法律上的不確定性並沒有阻止資金流入這個新興市場。旗下擁有FanDuel Predicts的Flutter Entertainment(FLUT)執行長Jeremy Peter Jackson在本月稍早的財報會議上指出，目前圍繞預測市場的法律定位充滿雜音，但在最高法院做出最終裁決之前，業界將與這種不確定性共存。他強調儘管面臨法律疑問，公司仍將繼續投資第三方預測市場平台的造市業務。DraftKings(DKNG)執行長Jason Robins在5月的財報會議上也將此視為一項長期佈局，他預期在現有環境保持穩定的前提下，公司將持續投資至2027年。

估值翻倍飆升，非體育合約迎強勁爆發

法律爭議同樣沒有減緩未上市公司的成長步伐。Kalshi在近期完成一輪融資後，宣佈其估值已從12月的110億美元飆升至220億美元；而Polymarket的估值也傳出從10月的90億美元上漲至150億美元。曾協助開發FanDuel Predicts的芝商所(CME)執行長Terrence Duffy在上個月的財報會議上表示，目前的法律紛爭主要集中在體育領域，而經濟、政治與金融等其他事件合約面臨的審查較少，這也是該領域持續成長的主因。券商Bernstein也預估，到了2030年體育合約佔整體交易量的比例將大幅收斂至30%左右。

羅賓漢(HOOD)執行長坦言管轄權爭端將發酵

針對各州的強力監管，羅賓漢(HOOD)執行長Vlad Tenev在4月份的財報會議上坦言，雖然他不同意各州的做法，但能理解他們的挫折感。他認為各州的擔憂並非毫無道理，並將這場風波定調為管轄權爭議，預期這個問題將在未來幾年內持續發酵與解決。即便監管挑戰尚未落幕，各大平台與金融巨頭的卡位戰已然展開，預測市場的長期潛力依然受到市場的高度關注。

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