台泥Q1營業利益年增21.3% 歐洲布局推2026 EPS至0.93元

台泥第一季水泥事業營收年減4.8%，毛利率年增1.8個百分點，營業利益27.9億元，季增83.5%、年增21.3%。稅後純益7.2億元，季轉盈、年增36.2%，EPS 0.1元。市場預估2026年營收年增0.3%，營業利益率年增2.6個百分點，營業利益年增38.4%，稅後純益70.3億元，EPS 0.93元。

第二季營收預估季增11.7%

展望第二季，6月進入水泥開工旺季，和平電廠發電量夏季提高，葡萄牙水泥價格上漲。市場估全季營收370.6億元，季增11.7%、年增4.8%，EPS 0.24元。歐洲市場布局預期彌補亞洲水泥事業因房地產低迷的下滑。

市場預期獲利重返成長

市場看好歐洲布局帶動台泥獲利重返成長，預估2026年相關指標改善。台泥主要業務為水泥及水泥製品生產運銷，原料開採製造及附屬礦石經銷。

近期月營收表現

台泥2026年4月合併營收122.13億元，年減3.69%。3月營收124.13億元，年減8.97%。2月營收85.94億元，年減5.81%。1月營收122.53億元，年增0.32%。

台泥(1101)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台泥為台灣水泥業龍頭，營業項目涵蓋水泥及水泥製品生產運銷、原料開採製造。2026年本益比22.9倍，現金股利殖利率3.3%。第一季營業利益年增21.3%，稅後純益年增36.2%。4月營收年減3.69%，3月年減8.97%，整體表現平穩。

籌碼與法人觀察

近一個月外資累計賣超台泥逾10萬張，5月22日單日賣超9599張，收盤價24.10元。投信買賣超小幅波動，自營商亦呈賣超。官股持股比率維持4.25%左右。主力近5日賣超8.6%，近20日買超0.9%。

技術面重點

截至4月30日，台泥收24.50元。近60日股價區間約22.00-26.55元。5日、10日均線位於20日均線下方，60日均線提供支撐。當日成交量21216張，低於20日均量。短線注意量能續航不足風險。

後續觀察重點

投資人可留意第二季營收及EPS實際數字、歐洲水泥價格走勢，以及2026年全年獲利實現情形。

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