公民併傳聞與外資提款衝擊，法人看好長線配息

第一金(2892)近日受到財政部拋出「公民併」議題影響，市場點名其可能成為公股體系整併先鋒，甚至傳出潛在整併對象。雖然公司已發布聲明澄清，但因市場對金控整併磨合期的擔憂，加上外資連續賣超台股，單日遭外資倒貨逾13萬張，導致股價爆量重挫。此外，公股投信四合一整併案也傳由該金控主導。

儘管短線面臨籌碼壓力，法人機構對其後市仍抱持穩健看法。市場評估重點：

• 第一銀行已符合系統性重要銀行標準，資本適足率合乎規範。
• 管理層擬拉高現金股利配發率，預期2025至2026年現金股利約落在1.2至1.35元，股票股利約0.2元。
• 預估現金殖利率可達4.2%至4.77%，對股價下檔具備一定支撐力道。

第一金(2892)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為台灣前三大的官股金控公司，總市值達3,990.3億元，獲利核心來自利息淨收益與手續費淨收益。近期營收動能強勁，最新公布的4月合併營收達73.22億元，年成長高達41.98%，創下近期亮眼表現；累計第一季營收也維持穩定增長，整體本益比約13.7倍，具備穩健的營運基礎。

籌碼與法人觀察

籌碼面近期承受顯著壓力，外資在5月20日單日大舉賣超逾13.6萬張，創下近期最大提款量，三大法人合計賣超逾13.3萬張。觀察主力動向，近5日主力買賣超由正轉負，顯示短線法人與主力資金因整併消息與盤勢震盪，出現明顯的獲利了結與避險撤出跡象。

技術面重點

觀察近期股價走勢，此前於高檔29.5元至30元附近區間震盪，但在爆量下挫後，股價跳空跌破近期盤整區，5月20日收盤價落在27.75元，失守月線等重要短期均線支撐。當日成交量暴增至10萬張以上，遠大於近20日均量，顯示高檔獲利了結賣壓沉重。短線需留意均線下彎帶來的技術面壓力，在量能未穩及乖離率擴大前，需防範進一步回測前波低點的風險。

總結

整體而言，第一金在基本面與高股息殖利率保護下具備長線營運底氣，但短線受制於政策消息面不確定性及法人大舉提款，籌碼與技術面明顯轉弱。投資人後續可持續留意賣壓是否收斂，以及法說會針對股利政策的最新指引。

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