至上(8112)受惠記憶體價格高漲與伺服器需求強勁，今年首季營收突破千億元大關，單季每股盈餘達3.91元，營收與獲利雙創新高。法人機構指出，在HBM排擠DDR產能的效應下，預期記憶體價格將維持漲勢，帶動公司後續營運表現。針對近期市場關注的焦點，公司營運概況如下：

• 伺服器佔比攀升：首季伺服器應用佔記憶體營收達39.9%，首度超越手機，其中逾七成供應AI伺服器。
• 價格與供應展望：預估第三季記憶體漲幅收斂但持續上漲，現階段三星罷工事件對原廠料況影響有限。
• 資本計畫：預計啟動可轉債與現金增資，籌措40至60億元資金以償還銀行借款。

至上(8112)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

至上為半導體相關零組件代理經銷商，受惠記憶體價格上漲及伺服器客戶拉貨動能強勁，2026年3月營收達533.15億元創下歷史新高，4月營收350.61億元維持高檔水準，年增55.96%。目前公司現金股利殖利率約為4.6%，法人評估其歷史本益比區間約落在10至18倍。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，三大法人於2026年5月中旬曾出現連續賣超，其中5月12日單日外資大舉賣超逾2.4萬張。近期賣壓逐步收斂，5月18日與19日三大法人轉為小幅買超。然而主力近5日買賣超比例為負3.5%，近20日為負7.7%，顯示近期主力籌碼仍略顯鬆動，整體法人態度偏向區間操作。

技術面重點

回顧股價表現，至上(8112)截至2026年5月19日收盤價為83.60元。長線觀察，股價自2024年初突破60元後一路震盪走高，近期主要於73元至89元區間進行高檔整理。短線上在80元整數關卡具備初步支撐，但需留意近期籌碼集中度下降，若買盤量能續航不足，須防範高檔震盪加劇或乖離過大帶來之短線修正風險。

總結

綜合來看，至上(8112)受惠AI伺服器需求與記憶體報價上揚，基本面展現強勁成長力道。後續可密切關注三星罷工事件發展、HBM相關產品放量時程，以及外資與主力籌碼是否出現連續性回補，以作為判斷後市動向的重要參考指標。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息