聯電獲大摩上調評等至優於大盤，目標價升至138元

外資摩根士丹利在最新產業報告中指出，AI基礎建設擴張將持續二年，2027年下半年成熟製程產能預計出現短缺，受惠國際大廠外包趨勢，台系成熟製程廠商營運將獲得挹注。其中英飛凌外包聯電，促使大摩將聯電評等上調至優於大盤，目標價升至138元。

成熟製程短缺預期帶動聯電營運展望

大摩大中華區半導體主管詹家鴻表示，AI伺服器電源IC市場規模今年將達150億美元，未來二年維持50%年複合成長率。英飛凌外包聯電，聯電橋接晶粒技術可望帶來與其他晶圓代工廠的合作機會，下半年晶圓價格預計上漲5%至10%，成為股價利多催化劑。

法人報告上調聯電獲利預估

大摩將聯電2026年至2028年獲利預估分別上調27%、25%與25%，每股稅後純益預估為4.52元、5.7元及6.95元。聯電在成熟製程領域的定位，使其成為AI電源IC外包趨勢的主要受惠者之一。

後續觀察重點與時程

投資人可持續追蹤下半年晶圓價格調整幅度，以及英飛凌等客戶外包進度。AI伺服器電源IC需求成長是否抵消消費性電子需求疲弱，將是影響聯電營運的重要觀察指標。

聯電(2303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

聯電為全球前十大晶圓代工廠之一，主要業務為晶圓代工，營收占比97.03%。2026年4月單月合併營收226.64億元，年成長10.8%；3月營收208.31億元，年成長4.89%。公司本益比24.2倍，殖利率2.3%，稅後權益報酬率維持穩定。

籌碼與法人觀察

5月19日三大法人買超1.83萬張，收盤價113元。近一個月外資與投信買賣超互有進出，主力近5日買超0.4%。官股持股比率維持在1.8%至2.0%區間，法人持股動向呈現觀望整理格局。

技術面重點

截至4月30日，聯電股價收77.3元。近60日區間低點約53.6元，高點80.9元。短期均線呈現上揚排列，成交量較前期放大。短線需留意高檔震盪後量能是否能持續放大，以避免出現過熱回檔風險。

後續指標與風險提醒

聯電下半年晶圓價格調整與AI電源IC外包進度為關鍵觀察點。市場需求變化與成熟製程供需平衡，仍需持續追蹤以評估營運影響。

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