華夏法說會釋Q2產銷下滑展望，內銷優先穩獲利

華夏(1305)昨日舉行法人說明會，公布2026年第1季稅後虧損1.2億元，每股淨損0.21元，虧損幅度較前季及去年同期收斂。第1季PVC/VCM銷售金額較去年同期增加2.95億元。展望第2季，公司表示因原料供應因素無法全產，預計整體產銷量較第1季下滑，但產品個別毛利表現將向好。

第2季生產規劃與策略調整

華夏總經理胡吉宏指出，PVC產業過去3至4個月價格起落大，中國電石法貨源增加壓低乙烯法價格，4月起原料乙烯、EDC同步下跌。公司將策略性降低庫存、維持開動率機動性，並以「先安內再攘外」為營運主軸，優先穩住內銷高毛利市場，審慎調整外銷並避開印度競爭最激烈區域。

市場與法人近期動向

華夏股價自4月底高點回落，5月19日收12.50元，當日外資賣超26張，自營商買超25張，三大法人小幅賣超1張。近期主力買賣超呈現震盪，近5日主力買賣超比例約2.6%。

後續觀察重點與風險

公司將持續優化特殊規格產品組合，後續需留意原料價格走勢、內銷出貨穩定度，以及第2季產銷量實際落差對毛利的影響。

華夏(1305)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

華夏為台灣第二大PVC廠，主要從事塑膠布、塑膠皮、塑膠管、塑膠粉及鹼氯品生產銷售。2026年4月合併營收1192.32百萬元，年增43.35%；3月營收1082.26百萬元，年增29.4%。第1季稅後虧損1.2億元，虧損較前季及去年同期收斂，PVC/VCM銷售金額較去年同期增加2.95億元。

籌碼與法人觀察

5月19日外資賣超26張，自營商買超25張，三大法人賣超1張，收盤價12.50元。5月以來外資買賣超呈現震盪，5月11日單日買超1243張，5月4日賣超1484張。主力近5日買賣超比例2.6%，近20日1.1%，買賣家數差113家，顯示散戶動能仍存但法人觀望。

技術面重點

截至2026年4月30日，華夏收14.85元，近60日區間高點約20.10元、低點9.81元。目前股價位於中偏低區間。MA5、MA10、MA20呈現下彎，MA60仍高於近期股價。4月30日成交量9282張，高於20日均量，顯示當日放量反彈。短線留意股價是否站穩13元附近支撐，若量能無法延續可能出現震盪。

總結

華夏第2季產銷量預估下滑但毛利結構有望改善，後續應持續追蹤原料價格、內銷出貨及庫存調整進度，以中性觀察公司營運變化。

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