全漢斥資逾10億元越南建廠 聚焦AI伺服器電源商機

電源廠全漢(3015)宣布斥資逾10億元在越南新建廠房，聚焦低軌衛星、網路通訊及AI伺服器電源等領域，預計2027年第2季投產。此舉強化全球產能布局，搭配首季營收30.45億元、毛利率17.94%及稅後純益6975萬元，年增86%的表現，為後續營運注入新動能。

越南新廠規模與自動化規劃

全漢越南新廠占地2.2萬平方公尺，將布建十條生產線並全面導入高度自動化與智慧製造系統。董事長鄭雅仁指出，此基地將優化製程、提升品質與效率，作為全方位電源生產據點，服務全球客戶並因應地緣政治風險。目前公司既有產能分布於中國大陸及台灣，越南廠將成為新成長引擎。

首季獲利與毛利率同步攀升

全漢首季營收30.45億元，季增7%、年增0.4%。在產品組合優化下，毛利率達17.94%，為七季新高。業外匯兌收益及金融資產利益合計5578萬元，推升稅後純益至6975萬元，季增35%、年增86%，每股純益0.37元。公司去年每股純益1.86元，董事會通過配息2.2元，6月16日除息，殖利率約4.4%。

後續投產時程與指標追蹤

全漢越南廠最快2027年第2季前投產，後續需關注新廠建置進度、自動化效益以及低軌衛星與AI伺服器電源訂單動能。公司不評論法人預估數字，投資人可留意季營收及毛利率變化。

全漢(3015)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

全漢為全球前十大交換式電源供應器廠商，主要業務涵蓋POWER、ADAPTER、OPEN FRAME及INVERTER等電源供應器製造銷售，去年每股純益1.86元。本業聚焦PC、網通及工業電源應用，首季受惠需求回溫，毛利率提升至17.94%，稅後純益年增86%。

籌碼與法人觀察

近期外資與投信賣超壓力較大，5月中旬單日外資賣超逾百張，三大法人合計賣超182張，收盤價回落至49.45元。主力近5日賣超比例約-12.2%，顯示短線籌碼有調整，不過公司配息2.2元、殖利率約4.4%，仍吸引長期資金關注。

技術面重點

截至4月30日，股價收49.60元，近60日區間約38至69元。目前價格位於月線與季線下方，5日與10日均線呈現下彎，成交量較20日均量明顯萎縮。短線留意49元附近支撐，若量能無法放大，易出現震盪整理。

總結

全漢越南新廠將於2027年投產，首季獲利已見改善。後續可追蹤新廠建置進度、AI電源訂單及毛利率變化，留意地緣風險與法人動向，以中性態度評估營運展望。

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