營收暴增逾六成且現金創紀錄

K92 Mining(KNT)在2026年第一季財報會議上宣布，受惠於巴布亞紐幾內亞Kainantu金礦第三階段處理廠的啟用與地下開發的持續推進，公司單季營收與現金水位雙雙創下亮眼成績。執行長John Lewins強調，該季度在營運、財務及專案執行上皆表現強勁。本季共生產46,743盎司約當黃金，處理礦石量達142,017噸。

金價走強帶動獲利大幅攀升

財務長Justin Blanchet指出，第一季營收高達2.363億美元，較前一年同期大幅成長63%。公司以平均每盎司4,641美元的價格售出44,854盎司黃金，遠高於去年同期的2,739美元。此外，營業現金流在營運資金變動前達到1.329億美元，同樣較去年同期的8,090萬美元顯著提升。截至3月底，公司持有的現金與約當現金達2.87億美元，淨現金部位更創下2.426億美元的歷史新高。

擴產資金到位並鎖定黃金賣權

針對未來的擴產計畫，第三階段與第四階段專案已獲全額資金挹注，且公司擁有隨時可動用的6,000萬美元信貸額度。此外，K92 Mining(KNT)已購買至2026年底、每月涵蓋10,000盎司黃金的賣權合約，履約價為每盎司3,500美元。管理層澄清這並非避險操作，若現貨金價高於此水準，公司仍能完整享受價格上漲的紅利。

迅速處理工安意外並強化管理

針對第一季發生於Kumian Creek營地附近的承包商致命意外，公司已配合主管機關進行全面的安全審查，並實施超越法規要求的風險緩解措施。相關活動已於3月初逐步重啟並恢復全面運作。執行長強調，在意外發生前，公司曾連續十個季度保持無損失工時的紀錄，未來將持續整合雲端安全合規平台，全面升級工安防護網。

第三階段投產順利且產能達標

Kainantu礦區第一季的所有物料均已透過全新的第三階段廠房處理，黃金回收率高達95.1%，優於預期標準。同時，第一季度的地表總移礦量與礦場開發進度雙雙打破歷史紀錄，開發量較前一年同期成長21%。隨著通風系統等關鍵設施陸續完工，地下通風能力大幅提升75%，為後續的產能擴張奠定堅實基礎。公司維持2026年約當黃金產量19萬至22.5萬盎司的財測目標。

穩步推進第四階段與基礎建設

第三階段的設計產能為每年處理120萬噸礦石，相當於30萬盎司約當黃金；而預計於2027年底投產的第四階段，將進一步把年處理量提升至180萬噸，產能上看40萬盎司。公司預估2026年的成長性資本支出將達1億至1.08億美元，用於推展各階段擴建與基礎設施升級。包含廢水過濾廠與備用發電站等工程皆按計畫進行，將有效支援更高的採礦速率。

探勘預算加碼與潛在股東回饋

探勘副總裁Rob Smillie表示，2026年的探勘預算已提高至3,100萬至3,500萬美元，較2025年激增超過50%。目前有多台鑽機在Kora與Judd等礦區運行，且近期探勘結果顯示極佳的礦脈延伸潛力。面對投資人關注的股東回饋計畫，營運長David Medilek透露，董事會已就股票回購或發放股息進行討論，預期時間點可能落在今年底至明年初，屆時下半年的現金流預計將進一步擴大。

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