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華爾街大舉拋售微策略(MSTR)，持股銳減逾七成
就在上一季，知名造市商Jane Street還是Michael Saylor最堅定的機構支持者之一，但如今情況已經發生顯著變化。根據最新提交的申報文件顯示，Jane Street已經大幅削減了對微策略(MSTR)的部位。在2025年第四季時，Jane Street持有951,187股微策略(MSTR)普通股，價值達1.445億美元。然而，該機構在2026年第一季迅速且大幅地改變了投資方向，將微策略(MSTR)的持股削減了78%，降至209,833股，價值約為2620萬美元。
全面下車比特幣資產，大砍比特幣ETF與挖礦概念股
這波針對微策略(MSTR)的撤退，只是Jane Street在2026年第一季更廣泛資產輪動的一部分。在該季度，Jane Street大幅降低了對現貨比特幣ETF的曝險，將其iShares比特幣信託(IBIT)的部位削減約71%，同時將富達智源比特幣基金(FBTC)的持倉減少約60%。此外，該機構也同步減碼了多家比特幣挖礦公司的股票，包含IREN(IREN)、Cipher Mining(CIFR)、TeraWulf(WULF)以及Core Scientific(CORZ)。
資金大舉轉向以太幣ETF，整體持倉量躍升87%
在資產負債表的另一端，Jane Street大舉增加了對以太幣資產的佈局。該機構不僅擴大了對貝萊德iShares以太幣信託(ETHA)的持倉，也加碼了富達以太幣基金(FETH)。回顧2025年第四季，Jane Street持有5,948,399股貝萊德iShares以太幣信託(ETHA)，總價值約1.334億美元。到了2026年第一季，其投資組合結構出現戲劇性轉變，淨增加5,145,028股，整體持倉量躍升87%，使得該季度的總持股來到11,093,427股，價值約1.756億美元。
富達以太幣基金(FETH)持倉狂飆近20倍
同樣的爆發性成長也出現在其他以太幣資產上。在2025年第四季，Jane Street僅持有103,181股的富達以太幣基金(FETH)。然而到了2026年第一季，該部位呈現爆發性成長，持股數狂飆近1927%，達到2,090,207股，價值約4360萬美元。若將這筆資金與貝萊德iShares以太幣信託(ETHA)所增加的4220萬美元合併計算，Jane Street在2026年第一季對這兩檔以太幣ETF的總加碼金額約高達8200萬美元。
捲入壓艙比特幣價格疑雲，分析師出面反駁
這次的資金輪動，正值市場持續放大檢視Jane Street在加密貨幣市場角色的敏感時刻。市場上曾有傳言指出，該公司透過與ETF相關的交易，在早盤頻繁進行拋售以系統性地壓低比特幣價格，這被外界戲稱為「上午10點的比特幣拋售潮」，據傳是為了將價格壓制在15萬美元以下。針對這些指控，Jane Street尚未公開作出回應，而多數市場分析師則認為這種說法缺乏實質證據，難以成立。
比特幣暴跌拖累財報，微策略(MSTR)單季虧損破百億美元
另一方面，微策略(MSTR)在5月5日美股盤後公布了2026年第一季的財務報告，數據顯示該公司的財務表現已幾乎完全與比特幣的價格波動綁定。該季度公司出現了高達125.4億美元的淨虧損，相當於每股稀釋虧損38.25美元。在營收方面，表現則大致符合市場預期，總營收來到1.243億美元。
未實現損失成重災區，營運虧損較前一年同期大幅惡化
造成微策略(MSTR)鉅額虧損的主要原因，是其持有的比特幣部位產生了高達144.6億美元的未實現損失。這主要是因為比特幣價格在2月份遭遇劇烈拋售，一度跌破62,000美元關卡，創下自2025年4月以來的最低點。光是這個單一項目的衝擊，就讓公司該季度的營運虧損擴大至144.7億美元，與2025年第一季公布的59.2億美元營運虧損相比，財務狀況出現了大幅度的惡化。
