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100%投資人都掉入了「眼鏡蛇陷阱」!?難怪實質報酬率不到2% ...

(圖/shutterstock)

 

 

 

"一般來說,當你越覺得投資某項資產會讓你越感到安心時,最後卻往往會證實是個糟糕的投資決定"
                                                                     ---知名財經作者William (Bill) Bernstein
 

越捕捉 數量越多的眼鏡蛇

相傳在19世紀下旬英國占領印度的階段

英國人發現到一個問題

印度有很多的眼鏡蛇

這些英國人非常害怕眼鏡蛇

於是英國殖民地政府對當地的民眾發出了一個公告

只要誰能夠將死掉的眼鏡蛇繳到政府機關就可以領到一筆錢

希望藉此誘因鼓勵印度民眾捕捉眼鏡蛇

 

剛開始的時候這個獎勵措施的確收到了效果

眼鏡蛇的數量逐漸地減少...

但是一段時間之後

英國殖民地政府發現到了一個奇怪的現象

眼鏡蛇的數量開始增加,且數量越來越多

 

繼續看下去...

 

 

 

於是困惑的政府開始展開調查

結果發現有些印度人開始養起了眼鏡蛇

透過殖民地政府的這項政策來賺錢

這使得眼鏡蛇的數量大幅上升

最終政府放棄了這項獎勵措施

這項政策原本希望能夠解決眼鏡蛇的數量問題

結果卻反而適得其反

這種現象就被後人稱為  

「眼鏡蛇效應(Cobra Effect)」

 

 

MarketWatch的一篇文章提到:

 

對於那些投資組合中100%都持有債券部位的人來說

他們就是掉入了眼鏡蛇效應的陷阱

投資債券的人多數都是為了債券的安全性

為了相對穩定的收益而持有債券

短期來說,債券能夠提供這些好處沒有錯

但是對於想要長期累積財富或是為了退休做準備的人來說

這麼做卻會造成往後更嚴重的問題

(獲利不佳導致長期累積的資金有限)

因為債券的長期投資報酬率並不理想

 

 

債券投資報酬率...

從歷史經驗來看

1928-2016年間美債券每年實質投資報酬率(扣除通膨率)平均只有2%

你可能會想,這樣也不算太差

但如果我們仔細去看過去這些年的債券表現

會發現絕大多數的報酬是在過去40年債券大多頭時代所累積出來的

而更早之前的40年債券的實質報酬率卻是負的

而且現在的長期利率環境跟1940年代是比較接近的!

 

 

債券比率配置過高

小心掉入眼鏡蛇效應陷阱

金融海嘯之後我碰到不少朋友因為被股票的大跌嚇壞了

紛紛將資金都投資到了債券相關產品

台灣更是全球出名喜歡投資債券(基金)的地方

很多人現在的投資組合中就算不是100%都持有債券,比率也相當的高

債券(基金)並不是不好,債券(基金)在投資組合中有其一定的功能

但如果太多太高的比率都投資在債券(基金)資產上的話

那麼你可能就是掉入了眼鏡蛇效應之中

雖然短期滿足了投資安全的想法

但卻是在往後造成更嚴重的問題

 

本文授權自 副總裁的理財日誌  撰文者James

原文標題:眼鏡蛇效應

未經授權,請勿侵權 責任編輯:Zoey

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