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上週有位剛開始學理財的同事問我：「明明新聞說美國不降息對債券不好，為什麼我關注的那檔債券基金還偷偷漲了？」 我發現問題其實不在市場行情，而在於很多人完全搞錯了這類特定基金真正的賺錢邏輯。
買債券一定要等降息才能賺嗎？
剛開始學理財的時候，你可能聽過一個很普遍的基本觀念。只要美國開始降息，債券的價格就會跟著往上飆。 這導致很多人把買債券當成在押寶。大家每天盯著新聞，覺得只要聯準會不宣布降息，手上的債券基金就沒戲唱了。
但是，債券基金的獲利來源其實可以拆成兩個部分。一個是買低賣高賺到的差價，另一個則是持續領到的固定利息。 也就是說，就算市場利率一直維持在高檔，導致債券的價格暫時漲不上去。只要這檔基金每個月收到的利息夠多，整體算下來還是能幫你賺錢的。
這就像是你買了一間房子出租。就算最近房價完全沒有漲，但只要每個月都有穩定的租金收進口袋，你整體的資產依舊是在慢慢增加的。
遇到高利率，為什麼它反而逆勢上漲？
最近這幾天討論度很高的聯博全球非投資等級債券基金(AT股美元, LU0156897901)，就是一個很標準打破傳統迷思的例子。
這裡先解釋一下非投資等級債(給的利息通常比較高的公司債券)。你可以把它想像成租金投報率比較高、但房客信用紀錄稍微沒那麼完美的商用店面。 因為這些公司想借錢的時候，必須端出更高的利息來吸引投資人，所以這類債券天生自帶「高利息」的體質。
最新數據顯示，這檔聯博全球非投資等級債基金當下的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約落在 3.09 美元。
雖然現在美國遲遲不降息，傳統債券市場難免會有一些震盪。不過因為這類非投資等級債給的利息本來就很豐厚，這個高額利息就像是一層厚厚的安全氣囊。 換句話說，基金每天穩穩收進來的利息，剛好抵銷了不降息帶來的價格小幅波動，這也就是為什麼它最近能在低迷的氣氛中逆勢走高的原因。
過去一年的成績單，對你來說代表什麼？
我們直接來看它過去一年的實際表現，會比較有感覺。這檔基金近一年的報酬率大約是 7.86%。
這對你來說是什麼具體的概念呢？等於你如果一年前放了 10 萬塊在裡面，現在帳面上大約變成了 10 萬 7800 多元。 這多出來的 7800 多元不是憑空變出來的，很大一部分就是靠著那層「利息保護墊」一點一滴累積下來的成果。
另外，這類基金通常會設計不同的級別讓投資人選。有些級別會把收到的利息直接配發到你的戶頭裡。 像是它的 A 股美元級別，最新一次每單位就配發了約 0.019 美元的現金。
配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)的機制，讓投資人真的有實際的現金流進帳。這就像是每個月都有小額租金可以收，讓抱著基金等待的過程安心很多，不會因為看著大盤上上下下而提心吊膽。
不要為了猜測政策，搞砸自己的心態
遇到現在這種「降息延後」的特殊時期，其實非常考驗我們放錢的心態。
如果你是那種想要天天看盤、希望能短期買低賣高賺大錢的人。那你去猜測聯準會每個月的心思，可能會覺得非常痛苦，因為市場的預期隨時都在翻盤。 不過，換個角度看，如果你只是希望資金有一個相對穩定生息的地方，不想把錢全部放在活存被通膨吃掉。那你其實根本不用去猜測美國到底哪個月才要降息。
因為只要不去管短期的價格跳動，把注意力放在「這檔基金每個月能收進多少利息」上，你的投資焦慮感就會大幅降低。 就像你買了一間好店面收租，只要租客每個月都準時交租金，你就不會每天跑去問房仲現在房價到底是跌了還是漲了。
下次登入基金平台的時候，不妨去看看這類非投資等級債基金的月報，尤其是「經理人觀點」那一欄，常常藏著他們怎麼挑選好公司的答案。 如果是你，會選擇每天看新聞苦苦等待降息賺價差，還是先穩穩把每個月的利息收進口袋呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
