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寶成公布2026首季財報稅後純益22.3億元每股0.76元年增顯著
寶成工業(9904)今日公布2026年第一季合併財報，稅後純益達22.30億元，每股稅後純益0.76元，受惠業外轉投資南山人壽適用IFRS 17準則影響，獲利較去年同期大幅成長。合併營收630.92億元，年減5.9%，鞋類製造業務占比63%，年減9.1%，運動用品零售及批發業務占比36.6%，年增0.1%。4月合併營收223.44億元，月增15.3%、年增3.8%，顯示營運回穩跡象。
財報細節
寶成第一季合併營收下滑主因全球政經情勢複雜，鞋類製造業務出貨動能放緩，品牌客戶下單趨於審慎，平均售價小幅提升但總量減少。運動用品業務藉由提升營運效率，銷售跌幅收斂。以人民幣計年減1.1%，新台幣計略增0.1%。業外收入認列權益法投資收益17.68億元，年增25.77億元，其中南山人壽貢獻14.09億元，年增27.38億元。累計前四月合併營收854.36億元，年減3.5%。
市場反應
寶成4月製鞋業務年增6.9%，進入傳統旺季，加上6月美加墨世足賽拉貨潮，產業景氣回穩。法人觀察第二季營運展望正面，預期逐季增溫。鞋類製造業務占比雖降，但整體營收回到年月雙增軌道，顯示終端需求漸穩。
後續觀察
寶成需追蹤第二季鞋類出貨動能與世足賽帶動效應，品牌客戶訂單變化及全球經濟不確定性。4月營收成長為正面訊號，惟總體經濟壓力仍存，建議關注月營收年成長率及投資收益穩定性。
寶成(9904)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
寶成為全球品牌運動鞋代工龍頭，總市值761.7億元，本益比6.6，稅後權益報酬率5.0%，營業項目涵蓋各種運動鞋、皮鞋、塑膠鞋、橡膠鞋、布鞋及塑膠發泡板等，針織製造及銷售。2026年4月合併營收22344.46百萬元，月增15.28%、年增3.85%，創3個月新高。3月營收19383.23百萬元，年減11.14%；2月21360.38百萬元，年增14.69%；1月22348.12百萬元，年減15.98%。前四月累計營收平穩，鞋類業務年增6.9%，運動用品零售業務維持穩定。
籌碼與法人觀察
截至20260514，三大法人買賣超合計-4406張，外資-3309張、投信-884張、自營商-214張，連續多日呈現賣超趨勢。官股買賣超638張，持股比率-7.72%。主力買賣超-2165張，買賣家數差252，近5日主力買賣超-26.7%、近20日-31.9%，顯示主力持續出脫，集中度略升。近期投信偶有買進，但外資主導賣壓，散戶買賣家數差正向，惟整體法人趨勢偏空。
技術面重點
截至20260430，寶成收盤價25.75元，漲跌-0.10元、漲幅-0.39%，成交量12978張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5(約26.5元)、MA10(約27元)、MA20(約28元)，呈現下行壓力，MA60(約30元)更遠。量價關係上，當日成交量高於20日均量(約10000張)，近5日均量約12000張 vs 20日均量約11000張，量能略增但續航待觀察。近60日區間高點38.90元(20250227)、低點25.60元(20260505)，近20日高28.80元(20260331)、低25.60元，形成支撐壓力區。短線風險提醒，股價乖離MA20過大，量能若無法持續，可能加劇下探壓力。
總結
寶成2026首季獲利受轉投資收益支撐，營收雖減但4月回升，第二季旺季效應值得留意。籌碼面法人賣超，技術面下行趨勢明顯，投資人可追蹤月營收成長及訂單動態，留意全球經濟變數對鞋類業務影響。
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