二度調升展望，在手訂單創歷史新高

全球基礎設施巨頭AECOM(ACM)在最新季度財報中展現強勁營運動能，淨服務收入(NSR)利潤率、調整後EBITDA與調整後每股盈餘均創下歷年同期新高。不僅如此，公司在手訂單更大幅成長8%，寫下歷史新高紀錄。基於強健的營運表現，管理層今年第二度調升全年獲利指引，預期調整後EBITDA與EPS將分別成長7%與14%。儘管中東地緣政治帶來約100個基點的營收阻力，但若排除此影響，全年淨服務收入成長率預估仍可達6%至8%。

AI專屬方案成搶單利器，斬獲巨額合約

隨著AI技術從內部測試轉向實際的客戶端應用，公司正迎來實質的財務挹注。管理層指出，專屬的AI解決方案已成為爭取專案的核心競爭優勢，近期更成功拿下總價值逼近10億美元的AI相關合約。這不僅協助企業擴大了潛在的市場規模，例如順利跨足醫療保健設計領域，合約中更包含特定的價值捕捉機制，能有效提升整體的利潤率。為應對龐大需求，內部也將AI投資金額從第一季的500萬美元大幅提升至第二季的1300萬美元。

大舉建置AI基礎設施，核融合挹注動能

針對基礎設施市場的未來需求，企業客戶正投入創紀錄的資金建置AI基礎設施。為此，經營團隊已擴大與關鍵超大型資料中心客戶的合作關係，為未來的加速成長奠定基礎。在能源領域方面，更積極卡位核融合技術市場，近期陸續參與了田納西河谷管理局(TVA)以及英國STEP核融合計畫等指標性專案。管理層樂觀預估，這些能源佈局在未來幾年內將可帶來高達9位數的淨服務收入。

現金流目標不變，中東收款進度見回溫

針對市場關注的中東地區營運狀況，儘管衝突導致部分專案收款延遲並影響上半年的財務數字，但管理層強調，中東市場的收款狀況已在第三季順利回溫。此外，該地區的利潤影響程度相對較小，加上團隊對積壓訂單與潛在項目的轉化率深具信心，因此全面重申了今年的自由現金流預測，並維持長期自由現金流轉換率超過100%的目標。在股東回饋方面，第二季也透過股票回購與發放股利，向股東退還了1.55億美元的資金。

公司營運概覽與最新股價表現

AECOM(ACM)是全球最大的設計、工程、施工和管理服務提供商之一，業務涵蓋基礎設備、水資源、交通和能源等廣泛終端市場。總部位於洛杉磯，業務遍及150多個國家與地區，旗下擁有約51,000名員工。在最新交易日中，該股收盤價為79.50美元，單日下跌1.09美元，跌幅為1.35%，單日成交量達1,687,469股，成交量較前一日大幅變動43.57%。

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