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萬海首季財報EPS達2.73元獲利76.7億元年減12.1%
萬海(2615)於今日董事會通過2026年第1季財務報告，合併營收336.41億元，年減9.3%，稅後純益76.72億元，年減12.1%，每股盈餘2.73元。儘管海運運價回落影響營收與獲利下滑，公司整體營運貨量年增，展現韌性。全球貨櫃吞吐量年增4%，港口基礎建設瓶頸有助運價支撐。萬海強調審慎經營，維持穩健表現。
財報細節與營運背景
萬海第1季營業淨利58.25億元，年減37%，受市場運價較去年同期回落所致。貨量提升但外在環境挑戰持續，包括中東地緣政治衝突影響通道運行。公司與ONE合作推出第二條洛杉磯直達航線(AP2)，配置青島-寧波-洛杉磯-奧克蘭-青島，提升跨太平洋服務頻率。船隊方面，2026年2月已投入1艘7,000 TEU新船，年內再接收5艘，包括1艘7,000 TEU及4艘8,700 TEU，同時出售3艘5,600 TEU船舶。整體運力自2026年起增加約40.7萬TEU。
市場環境與產業影響
全球前20大港口貨櫃吞吐量第1季年增4%，中國港口表現突出。Journal of Commerce報告指出，船舶大型化快於陸側基礎建設，限制可用運力，有助運價水準。美國關稅政策及地緣政治衝突帶來不確定性，中東局勢可能推升油價及航行成本。需求端，貨主確保供應鏈穩定及旺季備貨，預期5月後出貨動能升溫，支持第2季至第3季運價。
未來航線與碼頭布局
基本面亮點
萬海為台灣前三大的貨櫃航運公司，總市值2157.9億元，產業地位穩固。主要營業項目包括船舶運送業、船務代理業及其他批發零售業，稅後權益報酬率3.9%，本益比9.0。2026年4月單月合併營收12930.77百萬元，月增22.89%，年增13.05%，創15個月新高。3月營收10522.35百萬元，年減10.71%；2月10580.26百萬元，年減0.49%；1月12537.77百萬元，年減14.55%。第1季整體營收336.41億元，貨量年增但運價回落影響獲利。
碼頭營運進展
籌碼與法人觀察
截至2026年5月12日，外資買賣超-1394張，投信-23張，自營商-67張，三大法人合計-1483張，收盤價76.90元。官股買賣超512張，持股比率1.60%。前一日5月11日，外資買超4203張，三大法人4185張，收盤78.50元。主力買賣超5月12日-1448張，買賣家數差175，近5日主力買賣超10.6%，近20日5.4%。5月11日主力3283張，買賣家數差-226。法人近期呈現買賣交替，集中度變化需持續追蹤。
船隊汰舊換新
技術面重點
截至2026年4月30日，萬海收盤74.60元，較前日跌1.10元(-1.45%)，成交量4808張。開盤75.10元，最高76.00元，最低74.50元，振幅1.98%。近60交易日區間高點115.50元(2025年5月29日)，低點44.10元(2024年3月29日)。20日均量約10000張以上，當日量能低於均量。MA5約76元，MA10約77元，股價位於MA5下方，呈短線回落趨勢。MA20約78元，MA60約85元，中期趨勢偏弱。近20日高78.80元(4月8日)、低73.70元(4月20日)，支撐位74元、壓力77元。近5日成交量低於20日均量，量能續航不足，短線風險需留意乖離擴大。
後續營運指標
萬海將接收更多新船，2027-2030年36艘，運力擴增。碼頭方面，高雄港第五貨櫃中心第79-81號碼頭2月啟動試營運，年底全面營運；9月起承租大阪港C9碼頭。43艘船舶完成岸電配置，新船導入節能設備。追蹤5月後出貨動能、地緣政治影響及運價調整。公司強調靈活配置航線，維持服務穩定。
總結重點
萬海首季獲利76.72億元，EPS 2.73元，營收年減9.3%。船隊及碼頭布局持續優化，運力年增40.7萬TEU。市場面，港口吞吐年增4%，但地緣衝突及政策不確定性存。近期月營收4月年增13.05%，法人買賣交替，技術面短線回落。投資人可留意第2季運價動態及新船接收進度，評估營運韌性。
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