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很多人以為買債券基金，就是要等降息才會賺錢——其實沒那麼單純。最近市場上大家都在擔心不降息，但有一類債券基金卻反直覺地悄悄上漲了。
最近市場到底在心慌什麼？
最近你跟朋友聊到理財，或是留意國際局勢，一定會發現大家都在關注美國聯準會的動向。其實這背後是因為中東的地緣政治有點緊張，加上通膨的壓力一直降不下來。也就是說，美國發現物價還是有點貴，不敢隨便把利息降下來。
因為聯準會決定維持高利率，甚至有官員暗示下一步搞不好是升息，這就讓市場氣氛變得有點慌。你可能會想，這跟我們有什麼關係？因為這直接影響了債市的走勢。很多本來想說「等降息、債券價格就會大漲」的投資人，突然發現期待落空了，公債的殖利率也一直在高檔震盪。 (殖利率：把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數)
換句話說，本來大家都在等著搭降息這班順風車，結果公車不但沒來，還廣播說可能要晚點發車，這就是現在市場上普遍感到焦慮的原因。
降息落空，為什麼非投資等級債反而在漲？
但是在這種大家都在觀望的氣氛下，市場上卻有一個反直覺的現象正在發生。最近大家都在討論，聯博-全球非投資等級債券基金（AT股美元，LU0156897901）在這種高利率環境下，反而展現了很強的抗跌能力，甚至還逆勢上漲。
光看最近一週的數據，這檔基金的漲幅大約有 0.7%。這數字聽起來可能不大，但等於是你放 100 萬進去，短短一個禮拜帳面上就大約多了 7000 元。在大家以為債市要完蛋的時候，它為什麼能有這種表現？關鍵就在「非投資等級債」這幾個字。 (非投資等級債：信用評等較低、但給的利息比較高的公司債)
想像你在當包租公。買一般安全的公債或投資等級債，就像把房子租給生活穩定的公務員，很安穩但租金收得比較少。而買非投等債，就像把黃金店面租給剛創業的年輕人，雖然房客的信用紀錄可能沒那麼完美，但你可以收非常高的租金。 (投資等級債：體質較好、倒帳機率低的公司債)
因為這些公司給的利息非常豐厚，這筆高額利息就像一層很厚的防護墊。也就是說，就算市場因為不降息而稍微波動，光是穩穩收進來的超高利息，就足以緩衝掉價格下跌的影響，這就是它能在現在這種環境下逆勢突圍的最大秘密。
為什麼這時候投信還要推出新版本？
面對這種上上下下的市場，投信公司其實也看到了大家「想安穩度過波動」的需求。就在今年四月初，聯博投信幫這檔老牌的全球非投等債基金，推出了一個全新的級別。 (級別：同一檔基金為了不同需求設計的不同收費或配息方式)
這聽起來有點複雜，但拆開來看就一個重點：負責挑選債券的經理人跟團隊是一樣的，但是包裝跟配發利息的規則變得更多元了。目前這檔基金的 AT 股美元級別，淨值大約落在 3.1 美元左右。 (淨值：可以想成基金當下每一份的價格)
為什麼要在這時候推新版本？其實就是為了迎戰接下來的市場波動。因為在高利率可能會維持很久的情況下，與其去猜測聯準會到底哪個月才要降息，不如先靠著非投等債的高利息特性，把眼前的收益先鎖定起來。就像不管未來的房價怎麼變，我們先把每個月高昂的租金穩穩收進口袋再說。
看到群組瘋傳超高配息，這件事你一定要懂
不過，如果你最近有在逛一些理財討論區，或是看到大家在熱烈討論這檔基金，可能會發現有些人會特別去買某些外幣計價的級別，因為配息率看起來超級高，動不動就超過 10%。這時候，請你一定要先冷靜一下。 (配息：基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)
很多剛學理財的新手會有一種迷思，以為配息率越高，就等於這檔基金幫你賺了越多的錢。其實這是一個危險的誤解，因為高配息率絕對不等於高報酬率。有些時候，為了發出那麼高的利息，配出來的錢可能有一部分是你原本自己投入的本金。
更重要的是，如果你買的是像南非幣這種特殊外幣的級別，還要特別小心匯率的變化。 (匯率風險：外幣換回台幣時，因為匯率變動造成的損失)
這就像你去國外賭場換了一堆代幣，雖然你在裡面贏了很多代幣，但等你準備離開、要把代幣換回台幣的時候，如果那個國家的錢大貶值，你換回來的台幣可能比一開始帶出國的還要少。所以，不管配息率看起來多誘人，挑選自己熟悉的幣別，像是美元或台幣，通常對新手來說是比較安穩、不會晚上睡不著覺的做法。
下次如果你戶頭剛好有筆閒錢想放進債券基金，可以先問問自己：你是想賭一把聯準會降息賺價差，還是想要像收高額租金一樣，先穩穩幫自己墊一層防護墊？
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