受惠全球訂房強勁需求，首季營收獲利亮眼

全球旅宿平台巨頭Airbnb(ABNB)公布2026年第一季財報，展現強勁的營運成長動能。執行長Brian Chesky指出，第一季營收較前一年同期大增18%，達到27億美元。受惠於訂房需求暢旺，總預訂價值(GBV)更飆升19%至290億美元，而預訂的夜晚和座位數則成長9%。在財務結構上，第一季創造了17億美元的自由現金流，並完成11億美元的股票回購，同時發行25億美元的高級無擔保債務以優化資本結構。儘管淨利1.6億美元受到一次性遞延所得稅資產調整約7000萬美元的負面影響，但調整後EBITDA仍高達5.19億美元。

樂觀看待後市營運，強勢上調全年財測

基於各項業務的顯著進展與費用結構的簡化，管理層對未來營運充滿信心，並宣布上調2026年全年財測。預期全年營收成長率將加速至中低段雙位數的百分比，同時將調整後EBITDA利潤率的目標設定在至少35%的水準。針對第二季展望，財務長Ellie Mertz預估營收將落在35.4億至36億美元之間，其中包含約3%的外匯順風效益，不過夜晚和座位數的成長速度預計將較第一季微幅放緩。

AI助攻營運效率，大幅降低訂單成本

在提升營運效率方面，人工智慧技術發揮了關鍵作用。目前平台上超過40%的客戶問題已可透過非人工客服解決，第一季的每筆預訂成本因此較前一年同期下降約10%。此外，Airbnb(ABNB)內部的工程開發也高度仰賴AI，近60%的程式碼由AI生成。在產品端，先預訂後付款功能廣受歡迎，貢獻了全球近20%的總預訂價值，不但帶動了更高價、更長天數的住宿訂單，也推升整體平台的轉換率。

跨出純民宿市場，積極擴張飯店與體驗版圖

為維持長期競爭力，Airbnb(ABNB)積極拓展純民宿以外的市場。在體驗業務方面展現出強大的交叉銷售能力，近四分之一首次預訂體驗的客群會接續預訂住宿，且三分之一的人會在90天內完成訂房。同時，精品與獨立飯店的試點計畫正在加速推進，雖然目前飯店僅占總夜晚數的個位數百分比，但其成長率高達整體業務的兩倍以上，且有約55%透過平台預訂飯店的旅客會回流預訂民宿。此外，與達美航空(DAL)的常客與航班合作計畫也正穩步推展中。

地緣政治推升退訂率，緊盯市場潛在風險

儘管營運表現亮眼，管理層仍特別點出地緣政治與產品機制轉換帶來的潛在風險。中東衝突對第一季的預訂帶來約100個基點的負面影響，並導致三月份歐洲、中東、非洲及亞太地區的訂單取消量攀升。另一方面，先預訂後付款機制雖顯著提升了總預訂量，但也伴隨著較高的取消率，加上旅客延後付款的時間點，將對各季度的遞延收入認列產生影響。面對未來的挑戰，Airbnb(ABNB)強調將透過持續優化產品與AI布局，確保在波動的市場環境中維持強勁的獲利能力。

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