美國知名線上售票平台Vivid Seats(SEAT)公布最新財報，管理層重申2026年全年財務目標，預期市場總訂單價值（GOV）將落在22億至26億美元之間。同時，經調整後稅前息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）目標維持在3000萬至4000萬美元，展現公司對未來營運軌跡的強烈信心。

在首季表現方面，Vivid Seats(SEAT)的市場總訂單價值達6.12億美元，相較前一季的5.81億美元有顯著成長。首季合併營收達1.26億美元，經調整後EBITDA為950萬美元，較前一季大幅增加850萬美元。此外，受惠於獲利能力提升與季節性營運資金動能，公司現金水位在第一季增加超過4000萬美元，總額達到1.44億美元。

App交易額年增兩成成核心驅動力

行動裝置應用程式的強勁成長是本季最大亮點。執行長Lawrence Fey指出，第一季App的總訂單價值較前一年同期成長20%，且App占整體訂單價值比例已突破40%。這項佳績主要歸功於獎勵計畫、最低價格保證以及產品持續優化，公司也預告第二季與第三季將推出更多優化功能。

管理層進一步分析，App使用者多為最常參加現場活動的核心消費族群，且高度集中於體育賽事領域。近期公司更推出了全新升級的結帳體驗，未來營運重點將持續放在推升App的普及率，預期App業務的成長速度將顯著超越公司整體平均水準。

營運成本大幅優化且拓展白牌合作

在獲利能力大幅提升的背後，營運成本的有效控制扮演了關鍵角色。財務長Joseph Thomas表示，相對於持續成長的訂單價值與營收基礎，公司實質降低了營運成本。管理層的目標是透過持續的營運槓桿效應，讓一般及行政管理費用維持在穩定水平。

在業務拓展方面，Vivid Seats(SEAT)在第一季成功啟動了一家重要的新白牌合作夥伴，初期表現已超越內部預期。同時，公司也與現有的大型白牌客戶完成續約。這些連續性的業務進展，為公司在2026年下半年重返較前一年同期成長的目標，奠定了堅實的基礎。

留意巡演取消與市場競爭潛在風險

儘管整體展望樂觀，市場仍存在部分不確定因素。在產業整體需求方面，第一季呈現小幅成長，但第二季至今表現大致持平。執行長特別提到，部分歌手的巡演取消事件，對短期票務供給造成影響。此外，在拉斯維加斯市場的低端消費區塊，也觀察到消費者支出疲軟的跡象。

市場競爭壓力同樣是投資人關注焦點。雖然競爭對手StubHub在付費搜尋領域的攻勢已從去年第四季開始趨緩，但在體育賽事等特定領域，仍持續進行價格測試等具備侵略性的競爭策略。面對人工智慧(AI)帶來的潛在威脅，管理層則認為目前AI在票務搜尋頂層的顛覆性進展有限，且大型語言模型仍需高度仰賴票務平台的庫存與數據。

世界盃足球賽將成全年關鍵催化劑

展望未來，即將到來的世界盃足球賽被視為推動業績的重要動能。管理層預估，世界盃相關賽事將貢獻全年中低個位數百分比的總訂單價值。雖然賽事對陣組合仍具變數，但龐大的球迷需求勢必為平台帶來可觀流量。

財務長強調，只要經調整後EBITDA能順利達成3500萬至4000萬美元的目標區間，在不考量營運資金變化的情況下，公司就能實現正向的現金流。憑藉著穩健的財務體質與明確的產品發展路線圖，Vivid Seats(SEAT)正積極鞏固其在北美線上售票市場的地位。

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