地緣政治推升物流風險

隨著中東地緣政治風險日益加劇，原油運輸正面臨嚴峻挑戰。近日美國與伊朗的衝突再度升溫，打破了維持約一個月的脆弱停火協議，導致途經荷莫茲海峽的油輪面臨極高風險。為吸引買家承擔這些物流風險，伊拉克不得不祭出大幅度的價格讓利來維持原油出口動能。

出口暴跌促使大幅降價促銷

伊拉克國家石油營銷公司 SOMO 最新宣布，將針對本月裝船的原油提供巨額折扣。根據彭博報導，Basrah Medium 原油的折扣高達每桶 33 美元，遠低於官方售價。追蹤數據顯示，4月份僅有2艘油輪在伊拉克南部碼頭裝載原油，遠低於3月的12艘，更不及正常每月約80艘的規模，出口量銳減導致儲油空間嚴重告急。

不同裝船時段的折扣差異

為了盡快消化龐大庫存，伊拉克採取了階梯式的降價策略。若買家選擇在5月1日至10日期間裝載 Basrah Medium 原油，可享有低於官方售價約 33 美元的最高折扣；若在5月剩餘時間裝船，折扣幅度則會縮減至約 26 美元。同時，另一款 Basrah Heavy 原油也以低於官方水準約 30 美元的價格在市場上進行推銷。

買家需自行承擔運輸風險

儘管伊拉克目前仍持續透過管線將少量原油輸往土耳其，但絕大部分的海運出口均面臨巨大威脅。SOMO 的銷售通知明確指出，在5月的銷售條款中，買家必須接受當前中東地區的運輸風險，且「不可抗力」保護條款將不適用於這些交易。此外，SOMO 上週也透過現貨招標銷售 Qaiyarah 原油，同樣要求買家必須在波斯灣完成裝船作業。

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