首季營收成長疲軟，編碼與報銷不確定性成最大絆腳石

Inspire Medical Systems(INSP)公布最新第一季財報，由於面臨醫療代碼與報銷的不確定性，以及WISeR計畫導致的審批延遲，公司首季營收僅較前一年同期微幅成長1.6%至2.046億美元。執行長Timothy Herbert坦言，這些挑戰已對營運造成約2,000萬美元的負面影響，迫使經營團隊必須全面調整全年的財務展望。

第二季恐轉虧並面臨衰退，下半年營運有望重拾動能

財務長Matthew Osberg指出，這些逆風因素預計將對全年營收造成1.2億至1.5億美元的衝擊，因此將全年營收目標大幅下修至8.25億至8.75億美元的區間，遠低於先前的市場期待。對於即將到來的第二季，公司預警營收將較前一年同期下滑9%至11%，並可能出現1,000萬至1,500萬美元的調整後營業虧損。不過，經營團隊預期隨著醫療機構逐漸熟悉相關流程，下半年營收與獲利將呈現逐季改善的態勢。

長期目標鎖定專屬編碼，澄清減肥藥非業績衰退主因

針對市場擔憂的編碼問題，管理層表示長遠的解決方案是建立全新的CPT代碼，若順利獲准，預計將於2028年初生效。在財報會議中，分析師頻頻質疑財測下修是否與GLP-1減肥藥的普及有關，執行長特別澄清，減肥藥確實是醫療產業的廣泛議題，但並非導致此次營收調整的主要因素，核心問題仍在於報銷制度的阻礙。然而，華爾街法人對於公司何時能重返成長軌道仍抱持一定程度的保留態度。

Inspire Medical Systems專攻睡眠呼吸中止症治療

Inspire Medical Systems Inc作為一家醫療技術公司，專注於為阻塞性睡眠呼吸中止症患者開發並商業化微創解決方案。該公司提供Inspire系統，這是一種神經刺激技術，可為中度至重度患者提供安全有效的治療，其大部分營收皆來自美國市場。觀察近期市場表現，Inspire Medical Systems(INSP)前一交易日收盤價為54.84美元，下跌1.86美元，跌幅達3.28%，單日成交量達1,626,151股，成交量較前一日大幅放大46.62%。

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