台積電 Q1 法說會是好 還是壞?外資回補 57 億、 1 萬口多單,快來看這「關鍵分析」! 資產負債表中的「非流動資產」,一點都不難懂!像 廠房、設備、品牌、長期投資...一年內無法變現的都算

股價<每股淨值,「不表示」適合投資! 這只代表公司目前 清算價值,而股價 應該由未來獲利能力決定!

4月 2018年19
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(圖/shutterstock)

 

 

 

上面的圖片是去年(2017)台積電股東會的照片

 

之前在談到選擇投資股票要以「當股東」的心態出發

因為當我們買股票後就成為公司的股東了,

當然希望跟著公司一起成長,賺取豐厚股利,

那麼究竟在股東擁有多少公司資產呢?

如果公司倒閉,身為股東可以拿到多少錢呢?

 

接下來我們用艾蜜莉漢堡店來解釋什麼是股東權益和每股淨值,

讓我們一起看下去 …

股東權益是股東實際擁有的公司資產

資產代表公司的全部資源,包括現金、應收帳款與存貨、不動產廠房設備,

負債代表公司向銀行借貸的資金,

股東權益又稱為淨值,

表示公司將所有資產變賣來債務還清後所剩下的價值,所以

股東權益 = 資產 - 負債

 

假設艾蜜莉漢堡店:

資產1000萬、負債300萬,

因此艾蜜莉漢堡店的股東權益就是700萬。

股東權益包括:股本、資本公積、保留盈餘

 

1. 股本就是股東投入的錢

股本又稱股份,指股票投資人用現金購買到的公司股東權益

 

也就是公司創立至今,股東們集資投入公司的資本,

因為台灣法規規定,每股的面額是 10元,

因此股本的計算就是用總股數乘上 10元。

以艾蜜莉漢堡店來舉例,

發行在外股數 100000股,乘上面額(10元)後,

股本就是100萬元。

 

股本又分為普通股股本和特別股股本

大家在股票市場買賣都屬於普通股,

特別股類似債券,每年支付規定利率的股利給股東,

所以公司有賺錢時,必須優先分配股利給特別股股東,

剩下盈餘再分配給普通股股東。

 

2. 資本公積就是不勞而獲賺到的錢

公司透過非營業活動產生收入。

如果無法列在業外收入,就會被認列在資本公積。

例如,如果公司溢價發行新股。

假設艾蜜莉漢堡店以每股50元現金增資1,000股,

而每股面額10元,所以公司獲得(50 - 10) x 1,000 = 40,000元的資本公積。

 

或是公司受領贈與也屬於資本公積。

例如艾蜜莉漢堡店獲得家族成員贈送東區黃金店面,市價為1億元,

那麼就必須在財務報表認列1億元的資本公積。

 

3. 保留盈餘就是公司留存獲利供未來使用的錢

公司賺到的錢不會全部都分配給股東,而是每年把一部分盈餘留下來

這樣的好處是如果未來有新的投資計畫或是遇到虧損,

這些錢可以拿來應急。

 

保留盈餘可分成三個部分:

 

  • 法定公積

        依公司法的規定,公司必須在每年稅後盈餘中

        保留10%作為法定公積,做為日後使用。

  • 特別盈餘公積

         有些公司的章程規定,除了每年提存法定公積,

         還必須再從稅後盈餘中扣除一定比例作為特別盈餘公積。

         因此並非每家公司在財報都有這項。

  • 未分配盈餘

        公司稅後賺的錢,保存了法定公積和特別盈餘公積後,

        最後所剩下的錢,公司有權利可以拿來自由運用,

        這也是發放股利的主要來源。

每股淨值代表公司的基本價值

股東權益就是公司的真實價值,那麼

每股淨值就是股東權益除以公司的股本數

背後意義是公司倒閉,變賣所有資產來付清所有債務後,

可以分配給每一股股東的金額。

 

股價低於每股淨值並不表示適合投資

很多投資者誤以為股價低於每股淨值,

表示股價被低估,適合進場投資。

事實上,股票價值是由未來獲利能力決定,

淨值只是代表公司目前的清算價值。

如果公司沒有獲利能力甚至持續虧錢,

那麼即使股價低於每股淨值,也不應該進場投資,

因為機器、土地、廠房、設備等固定資產隨著時間折舊,

淨值只會越來越低。

結論

股東權益是股東實際擁有的公司資產,

包括:股本、資本公積、保留盈餘。

 

因此在「艾蜜莉定存股」的 體質評估-條件 3

「是否體質幼弱」的第 3小點,

就有近 1 季每股淨值 > 15 元的合格標準。

 

雖然並不是每股淨值小於15元的公司就不值得投資,

只是因為這類中小型股的股價波動幅度較大,

操作難度相對績優大型股來說較高,

因此我會建議投資人減少投資比率為好~

 

另外股價和每股淨值沒有任何關係,

挑選股票必須考量未來賺錢能力,而非現在清算價值喔。

 

★警語:以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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