AI生態圈助攻西岸商辦復甦

受惠於企業重返辦公室的動能增強，加上人工智慧(AI)生態系帶動新企業成立與成長，西岸商辦市場基本面已顯著改善。房地產投資信託公司 Kilroy Realty(KRC) 宣布，將 2026 年營運現金流(FFO)預估值調升至 3.49 美元至 3.63 美元之間，並將全年平均入住率預估值上調 25 個基點。管理層指出，除了核心業務基本面轉強，一筆與 23andMe 破產相關的 590 萬美元和解金，也推升了同店淨營運收入的成長預期。

首季租賃創七年新高，積極買回庫藏股

Kilroy Realty(KRC) 第一季展現了自 2017 年以來最強勁的租賃表現，總租賃面積達 56.8 萬平方英尺。其中已簽署但尚未生效的租約，預計將帶來近 7800 萬美元的年化基本租金收入。在資產活化方面，公司出售了兩處辦公室及兩處好萊塢住宅資產，總計獲得 3.48 億美元的總收益。這些資金被有效運用於強化資產負債表，包括以平均每股 30.80 美元的價格斥資約 7300 萬美元買回自家股票，並全額贖回 5000 萬美元的私募債券。

新開發案簽下20年長約鎖定獲利

為了長期發展，Kilroy Realty(KRC) 宣布成立合資企業開發 1900 Broadway 項目，並成功簽署了面積達 14.5 萬平方英尺的 20 年長期租約。該項目預計於明年動工，主力租戶將於 2030 年初進駐，預期總成本介於 3.3 億至 3.5 億美元之間，穩定收益率估計可達 9% 的中低區間。從第一季財務表現來看，同店淨營運收入成長 1.8%，主要得益於壞帳費用降低，投資組合入住率則達到 77.6%。

留意第二季退租潮與開發案進度延宕

儘管整體營運轉強，投資人仍需留意短期的退租壓力。管理層坦言，第二季將是 2026 年最大的退租高峰期，大部分到期的租約都將在此時搬離，這意味著整體入住率可能會在第二季觸底。此外，Flower Mart 開發案的資本化進程也面臨變數，管理層將完成時間點延後至第四季末，並承認雖然機率不高，但未來仍有可能因需求變化而進一步調整，這是後續需持續關注的營運風險。

Kilroy Realty(KRC)公司簡介與最新股價表現

Kilroy Realty(KRC) 是洛杉磯、聖地亞哥、舊金山灣區和大西雅圖地區約 1500 萬平方英尺辦公空間的主要所有者和業主，該公司是一家房地產投資信託公司。在最新一個交易日中，Kilroy Realty(KRC) 收盤價為 32.90 美元，下跌 1.22 美元，跌幅為 3.58%，單日成交量為 1,600,394 股，成交量較前一日減少 40.44%。

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