首季營收穩健成長，數位業務獲利創新高

公布2026年第一季財報，合併淨營收達到29億美元，較前一年同期增加7700萬美元，成長幅度達3%。經調整後的 EBITDAR（稅前息前折舊攤銷前獲利）為8.87億美元，較去年同期微幅增加300萬美元。亮眼成績主要歸功於拉斯維加斯營運趨勢的持續改善、區域市場的營收成長，以及數位業務在第一季創下營收與獲利的歷史新高。

拉斯維加斯迎強勁復甦，住房率高達95%

在拉斯維加斯市場方面，凱撒娛樂(CZR)第一季經調整後 EBITDAR 為4.26億美元。儘管整體營收持平，但在飯店住宿業務方面出現顯著的逐季改善，第一季住房率高達95.3%，每日平均房價較前一年同期成長1%。這項數據顯示，受惠於強勁的大型會議與團體旅客需求，加上休閒旅遊趨勢逐步回穩，拉斯維加斯的營運動能已較去年下半年大幅好轉。

區域市場營運報捷，斥資數十億推動升級

區域市場部分，第一季淨營收達14億美元，較前一年同期成長3%。排除去年超級盃在紐澳良舉辦的高基期因素後，區域市場的 EBITDAR 表現實則優於去年。此外，凱撒娛樂(CZR)於三月正式完成收購溫莎凱撒賭場，並於四月開設全新的奧克拉荷馬州哈里斯酒店。管理層指出，過去五年在區域市場投入超過30億美元的資本支出計畫即將在今年六月全數完工，未來營運將邁入收割期。

數位部門迎爆發式成長，活躍用戶數攀升

數位部門是本季財報的最大亮點，第一季淨營收達3.74億美元，經調整後 EBITDA 為6900萬美元，雙雙創下歷史新紀錄。其中，線上賭場營收大幅成長18%，主要受惠於每月活躍用戶數量增加2%至51.2萬人，且每位玩家平均貢獻營收攀升15%至219美元。憑藉著高效率的客戶獲取策略與營運優化，數位業務正穩步朝著長期獲利目標邁進。

資本支出週期步入尾聲，將著重股票回購

隨著大型資本支出計畫陸續完成，凱撒娛樂(CZR)預期2026年將產生強勁的自由現金流。針對市場關注的資金配置，管理層表示在經歷第一季發放獎金、支付利息及收購溫莎合約等大量現金流出後，第二季至第四季將步入自由現金流收割期。未來公司將著重於平衡債務償還與股票回購，期望將租賃調整後的槓桿率降至五倍以下。

凱撒娛樂主導美國博彩市場，版圖持續擴張

凱撒娛樂(CZR)是美國首屈一指的博彩娛樂企業，旗下擁有約50家國內博彩據點，橫跨拉斯維加斯與各區域市場。公司於2020年被 Eldorado 收購後規模倍增，目前旗下知名品牌包含凱撒、哈里斯、好萊塢星球與紅鶴等，同時也經營美國地區的數位體育博彩平台。根據最新交易日資訊，凱撒娛樂(CZR)收盤價為27.38美元，單日上漲0.07美元，漲幅達0.26%，單日成交量為3,089,968股，較前一交易日變動-16.00%。

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