Q1獲利擊敗預期，中東衝突吞噬成長動能

Booking(BKNG)公布2026年第一季財報，雖然全球業務執行力穩健，但受到中東衝突的衝擊，旅遊市場面臨逆風。公司指出，第一季預訂了3.38億個房間晚數，較前一年同期成長6%，然而地緣政治衝突導致三月份取消訂房數量增加，估計使訂房晚數與總預訂量的成長率減少約2個百分點。即便如此，第一季調整後每股盈餘達1.14美元，優於華爾街分析師預期的1.08美元，營收則達55億美元，符合市場預期。

美國市場連四季加速成長，祭破紀錄股票回購

在各區域表現中，美國市場持續展現強勁動能。Booking(BKNG)表示，美國市場的訂房晚數連續第四季加速成長，達到低雙位數的增幅，顯示高消費力客群依然強健，且低端市場區塊也正在改善中。為展現對未來成長的信心，公司在第一季完成了創紀錄的36億美元股票回購，並發放3.43億美元的股利。結算至第一季末，現金與投資餘額高達165億美元，並創造了31億美元的自由現金流，展現出強大的資本配置能力。

地緣衝突恐延續至六月，微幅下修全年財測

展望未來，管理層假設中東衝突將持續至六月底，並預期下半年的訂房量才會出現復甦。基於此保守估計，Booking(BKNG)下修了2026全年的財測指引中位數，預估全年總預訂量成長率落在高個位數至低雙位數之間，調整後每股盈餘成長率落在低至中雙位數。此外，全年利潤率擴張預期從先前預估的擴大約50個基點，下修至0到25個基點。針對第二季，公司預估訂房晚數成長率將落在2%至4%之間，總營收與調整後EBITDA則預期成長4%至6%。

AI應用提升轉換率，啟動成本控制應對風險

面對潛在的總體經濟波動與航空運力減少等風險，Booking(BKNG)已啟動針對性的成本管理行動，包含嚴格管控非必要支出與重新評估例行性徵才節奏，並重申2026年轉型計畫將省下5億至5.5億美元的目標。在科技應用方面，管理層將人工智慧視為絕對的正面因素，強調AI旅程規劃工具Penny在早期測試中展現顯著的轉換率提升，同時也觀察到較低的取消率與更高的用戶參與度。公司表示未來將持續投資產品與AI創新，以支撐長期的業績成長目標。

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